分形方法在中国权证定价中的实证研究.pdfVIP

分形方法在 中国权证定价中的实证研究 牛 兵 (上海工程技术大学管理学院，上海201620) 摘【 要】 权证，一种特殊的期权，中国金融市场为了完成股权分置改革而引入权证。期权定价是它的一个核心 问题，因此，对权证的定价理论的研究也具有理论和实际意义。文章探讨了权证的结构特点和价值组成，给出了权证的 两种定价方法，并结合国内权证的实例，用B—S定价方法和分形定价方法进行 了实证分析，并证明运用权证分形定价公 式对中国权证市场进行估值比运用B-S定价公式更加准确，分形定价更加适合中国市场。 【关键 词】 权证；定价；Black一．Scholes模型；分形模型 【中图分类号】F832．5 【文献标识码】A 【文章编号】1004—2768(2012)04一-0067—02 近年来中国金融资本市场发展 日趋繁荣 ，证券期货业健康 动，若满足条件：~ (t)]o，且El8(t) (￡)】= {ItI+ll拼 发展，股指期货顺利推出，融资融券业务试点启动，新股发行体 二 制改革继