浅析通过规范公司法人治理强化企业长期股权投资管理.pdfVIP

2008年第 4期 新疆钢铁 总 108期 浅析通过规范公司法人治理强化企业长期股权投资管理 陈焱 (宝钢集团八钢公司) 摘 要：文章对公司股权 、长期股权投资和公司法人治理做了初步阐述 ，揭示了企业长期股权投资管理中容易 出现的风险，并对如何从规范公司法人治理来化解此类风险进行了具体分析。在此基础上，提出了规避与控制企 业长期股权投资管理风险的程序与方法。 关键字：公司法人治理；长期股权投资管理 中图分类号：F402 文献标识码：A 文章编号：1672--4224(2008)()4—0051_03 随着我国经济的不断推进和发展，企业对外投 为实现企业战略 目标和经营策略，优化资源配置 ，提 资、兼并重组越来越多，这种投资行为涉及可行性研 高资本收益，都需要进行后期的日常管理。如何进行 究、立项、实施、后评价以及投资权益的确认和 日常 有效的长期股权投资管理，这与规范公司法人治理 管理等全过程。 密不可分。 因此，从出资人监管角度 出发，在股权多元化和 2 关于公司法人治理 公司法人治理制度逐步完善和规范以后，投资企业 要对被投资公司实施有效监管，其中一个重要的前 笔者所说的公司法人治理，是指所有者，主要是 提和基础 ，就是要进一步指导和推进被投资公司严 股东对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种 格依法决策、依法经营管理。笔者重点讨论企业长期 制度安排，来合理地配置所有者与经营者之间的权 投资的股权投资管理，以及规范公司法人治理的基 利与责任关系。公司法人治理的目标是保证股东利 本方法 益的最大化，防止经营者对所有者利益的背离。 公司法人治理结构是由股东 (大)会、董事会、监 1 关于长期股权投资的特点及类型 事会 以及公司经理构成的相互分权和制衡的有机体 长期股权投资，即企业通过投资取得被投资公 制。公司法人治理的安排 ，以公司法和公司章程为 司的股份。企业对其它公司的股权投资，通常是为长 依据 ，在本质上是关系合 同，它以简约的方式，规范 期持有，以期通过股权投资达到控制被投资公司，或 公司各利害相关者的关系，约束他们之间的交易，来 对被投资公司施加重大影响，或为了与被投资公司 实现公司交易成本的比较优势。 建立密切关系，以分散经营风险。 公司法人治理所要解决的主要问题是所有权和 长期股权投资通常具有投资大、投资期限长、风 经营权分离条件下的代理问题。通过建立一套既分 险大以及能为企业带来较大的利益等特点。 权又能相互制衡的制度来降低代理成本和代理风 长期股权投资依据对被投资公司产生的影响， 险，防止经营者对所有者的利益的背离，从而达到保 有四种类型：(1)控制，是指有权决定一个企业 的财 护所有者的目的。这一制度或称治理结构建立的基 务和经营政策 ，并能据以从该企业的经营活动中获 础是公司的权力配置。即无论是所有者还是经营者 取利益；(2)共同控制，是指按合同约定对某项经济 都以其法律赋予的权力承担相应的责任。股东以其 活动所共有的控制；(3)重大影响，是指对一个企业 投入公