产品市场竞争、管理者激励与公司绩效的理论与实证.pdfVIP

第 2卷 第 11期 上 海 交 通 大 学 学 报 Vo1．42NO．11 2008年 11月 J0URNAIOFSHANGHAIJIAOTONGUNIVERSITY NOV．2008 文章编号 ：1006～2467(2008)11—1823—04 产品市场竞争、管理者激励与公司绩效的理论与实证 谭云清 ， 刘志刚。， 朱荣林 (1．上海交通大学 安泰经济与管理学院，上海200052；2．上海立信会计学院 工商管理学院，上海 201620~ 3．上海交通大学 成人教育学院，上海 200030) 摘 要：通过Hotelling模型分析和 中国上市公司实证检验发现，产品市场竞争和管理者激励能有 效提高管理者努力水平，促进公司营运效率的提升，并且产品市场竞争与管理者激励互为补充地作 用于公司绩效，竞争越激烈，管理者激励的改善对于提高公司绩效的边际效率越高． 关键词：产品市场竞争；管理者激励；公司绩效 中图分类号：F276．6 文献标识码 ：A ProductMarketCompetition，ManagerialIncentivesand Firm Performance：TheoryandEvidence TAN Yun—qing ， LIUZhi—gang。， ZHURong-lin。 (1．AntaiCollegeofEconomics Management，ShanghaiJiaotongUniversity，Shanghai200052，China； 2．SchoolofBusinessandAdministration，ShanghaiLixinUniversityofCommeree，Shanghai201620， China；3．ContinuingEducationCollege，ShanghaiJiaotongUniversity，Shanghai200030，China) Abstract：Thispaperanalyzedtherelationshipamongproductmarketcompetition，managerialincentives andfirm performancebyboththeHotellingmodelandevidencefrom China’Slistedcompanies．Theresults show thatproductmarketcompetitionandmanagerialincentivescanimprovethefirm’Soperatingperform— ance，andtheexistenceofcomplementaritiesbetweenproductmarketcompetitionandmanagerialincen— tives． Keywords：productmarketcompetition；managerialincentives；firm performance 随着公司治理机制研究的深人，有学者认为产 为在竞争与管理者激励之间存在负相关． 品市场的竞争是解决所有者和经理之间代理问题的 鉴于产品市场竞争被认为是比较可行的治理机 有力手段，充分竞争的市场环境会 自动带来公司的 制，但分析其公司治理效应的文献并不多，且相关结 有效治理．公司间的竞争不仅显示出哪个管理层是 论也存在分歧．同时，有关公司治理效应的理论在我 最好的，同时也对其进行激励和约束，且竞争越激 国的适用性也有待于验证．因此，本文试图探讨产品 烈，管理者投入 的努力程度越大，企业成本就越 市场竞争的公司治理效应及其在我国的适用性． 低 ¨】训．Cuflat等 lJ发现，在策略性竞争下，激励的产 1 模型的建立与描述 品市场数量竞争将增加实施管理者激励计划的企业 绩效．但是，也有学者持不同意见，如Hermalin