对应计利润分离法在中国适用性的反思.pdfVIP

第 29卷 第 156期 财经理论与实践 (双月刊) V01．29 No．156 2008年 l1月 } THE0RYANDPRAC ICEOFFINANCEA 卜D EC0NOMICS Nov． 2008 · 财务与会计 · 对应计利润分离法在中国适用性的反思 张 昕 (北京大学 中国经济研究中心，北京 100871) 摘 要：应计利润分析法在模型设定上存在着较为严重的问题，中国企业的快速发展变化给数据收集工 作带来较大干扰，此外，应计利润分离法本身也无法全面客观地计量盈余管理，具有很大局限性。因此，应计 利润分离法在 中国作为计量上市公司盈余管理程度的研究方法应谨慎使用。 关键词 ：应计利润；盈余管理；利润操控模型 中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1003—7217(2008)06—0056—04 尽管以修正Jones模型为代表的应计利润分离法在 一 、 引言 模型中引人了收入变化额、固定资产以及其他长期 现有的盈余管理计量方法主要有三种类型：应 资产等变量来控制外界经济环境的变化，但这些控 计利润分离法、具体项 目法和分布检验法。三种方 制是否得当 目前还没有令人满意的答复。Dechow， 法中，应计利润分离法在盈余管理 的计量中运用 SloanSweeney(1995)】比较了五个关于操控性 广泛。 应计利润的常用模型，最后指 出：虽然Jones模型 目前，关于盈余管理的研究文献使用的应计利 (或者他们的修正Jones模型)效果最好，但是五个 润分离法很多都是 以修正 Jones(1991)模型 (De— 模型中没有一个模型可以很好地检测盈余管理，因 chow，SloanandSweeney，1995) 为基础，将总应 为这些模型的调整R2普遍较低HJ，解释能力十分有 计利润(TotalacCruals)——一般定义为样本公司以 限oBernard Skinner(1996) 对 Subramanyam 及对照公司某期的净利润 (NI)或线下项 目前的经 (1996)的研究进行分析时指出：Subramanyam的研 营利润(EXBI)与经营活动现金流之间的差额—— 究结果并不一定表明操控性应计利润是有信息含量 分解 为非操 控性 应 计 利润 (Non—distretionary 的，也可能是因为Jones模型错误地对应计利润分 accruals)与操控性应计利润 (Discretionaryaccru— 类所造成的，而且错误分类的问题对于 目前使用类 als)①，将操控性应计利润作为盈余管理的测度指 似模型的绝大部分盈余管理研究都是普遍存在的。 标，通过对这个指标的分析，即可以得到公司是否进 Dechow，SloanSweeney(1995) 和Lev(2003) 行了盈余管理以及盈余管理程度的估计结果。尽管 都提出：使用Jones模型时需要谨慎，尤其是当用来 这类以修正Jones模型为代表的研究方法 目前已经 估计应计项 目的变量(如销售增长)与盈余管理手段 成为盈余管理研究的主流方法，但是还是存在着较 相关的时候，Jones模型会存在严重的问题。他们的 为严重的问题，其估计过程中计量模型的可靠性 目 研究指出，绝大多数报告利润的操控是通过虚增收 前受到广泛质疑。 入实现的，因此当收入被虚增之后，研究人员在模型 中使用被虚增之后的收入