美元价值波动对近年黄金价格影响研究.pdfVIP

Science technologyview 2011年8月第 22期 科 技 视 界 金融科技 美元价值波动对近年黄金价格影响研究 林 超 (中国人民财产保险股份有限公司上海分公司 中国 上海 200000) 摘【 要】黄金是同时具有货币与商品双重功能的特殊金属，根源在于其稀缺性。随着世界经济一体化的深入，各国货币政 策、财政政策及相关政策变动幅度和频率都较大，使得经济体内的商品价格、汇率、利率及通货膨胀率等均出现了不同程度的波 动．黄金价格也随之经历 了变动．然而稀缺性的根本属性使得黄金保值增值功能得到越来越大的体现，黄金价格的变化是多重 因素共同作用下的结果，因此对黄金价格变化的影响因素和决定性因素成为重要的课题和研究方向。本文首先回顾 了黄金市 场历史变迁、构成要素、主要交易市场等基本内容，在此基础上全面分析了黄金价格的影响因素，并在此基础上着重分析了黄金 价格受美元相关因素影响机理，并利用EVIEWS6．0软件进行 了实证分析，具体包括 OLS回归分析、ADF平稳性检验、协整关 系、格兰杰因果检验、VAR模型、方差分解及脉冲响应函数等，最后根据分析和实证检验结果提 出相应的对策建议。 【关键词】黄金价格；美元汇率；实证分析 TheDevaluationtheDollarInfluencetoGoldPrices A【bstract]Goldasaspecialkindofpreciousmetals，havethedoublefunctionofcurrenciesandcommodities．Inrecentyears， goldpricesexperiencedsharpfluctuations，scarcitymakeitsvaluefunctiongethugereflected，SOthestudyofthedecisivefactorof goldpricechangebecomesveryimportant．Thepriceofgoldchangeisunderthecombinedactionofmuhiplefactorsresult，thispaper firstreviewsthegold markethistorychange，components，main tradingmarketand otherbasiccontent，basedoncomprehensive analysisonthefactorsaffectingthepriceofgold，andonthisbasisthegoldpricesareemphaticallyanalyzed$mechanism，andthe relativefactorswhichaffecttheEVIEWS6．0softwarebyempiricalanalysis，specificincludeOLSregressionanalysis，ADFstationtest， integrationrelation，grangercausalitytest，VAR model，variancedecompositionandimpulseresponsefunctionetc，accordingtothe analysisandtheempiricalresultsputsforwardcorrespondingcountermeasures． K【eywords]Goldprices；Thedollarexchangerate；Theempiricalanalysis 1 黄金市场概述 期、20世纪80年代至2001年的稳定缓慢下降期、2002年以 来的再次快速上涨期(见图1)。由国际金价长期变迁的历史 1．1 黄金概述 不难发现，金价在各个历史阶段的表现与国际货币体系变迁 黄金是 自然界的一种贵金属 ，自然颜色为金黄色 ，金属