加强财务风险管控提升企业价值.pdfVIP

加 强 财 务 风 险 管 控 提 升 企 业 价 值 陈志 ( 中国电信股份有限公司福建分公司，福建福州35000 1) 摘 要 ：财务风险的存在，会对企业生产经营产生重大影响。本文 以中国电信为例 ，探讨现代企业如何应对客观存在 的财 务风险，加强风险管控，提升企业价值。 关键词 ：财务风险；风险管控 ；企业价值 财务风险是指由于多种因素的作用，使企业不能实现预期 理的变动 因素 ，不断深化和提高预算均衡性管理水平 ，加强对投 财务收益 ，从而产生损失的可能性。财务风 险客观存在于企业财 资者预期的管理，保障全面预算 目标的圆满完成 。 务管理工作的各个环节 。财务风 险的存在，无疑会对企业生产经 2 ．1．2提高经济资源科学配置手段 ，充分发挥预算调控职 营产生重大影响。 能。进一步完善经营预算 、资本支出预算和财务预算统筹协调 ， 以中国电信为例 ，其作为老牌 电信运营商，在当前的发展阶 整体联 动的资源配置 模型，以 “价值增长”为尺 度，使有限经济资 段，在 成长性、盈利性、风险 、运营效率四个方面均存在影响企业 源在不同地区、业务之 间合理配置。以中国电信为例 ，中国电信 价值创造 的困难和挑战 。在成长性方面 ，由于近年收入、用户市 为应对传统语音业务 日益下滑给企业带来的风险，大力发展商 场份额双双下滑、收入增长低于行业和GDP增长，传统语音业 务领航 、号码百事通等转型业务 ，在经济资源的配置E采取保证 务 日益 下滑，凸显 “成长的烦恼”；在 盈利性方面 ，长期以来 一直 传统 固网存量发展必 需资源 ，对转型业务给予适当倾斜的方式 。 居高不下 的资本开支，导致折旧及摊销成本 比过高，挤压 了盈利 2 ．1．3积极实践 以EVA为核心的业绩考核体系，进一步发 空间，随着竞争加 强，盈利提升很困难 ；在企业风 险方面，固定成 挥效绩考核在企业转型中的导向和激励作用。在业绩考核体系 本占总成本比重过高，企业经营风险较大；在运营效率方面，企 中正式引入EVA考核指标，其目的是推动企业增长方式 由投资 业固定资产产 出率 、人均产 出率都低于 国际可比公司 ，运营效率 成本拉动型向规模效益型转变 。一是要通过优化资源配置 ，提高 较低。 由于存在以上影响企业 价值因素 的 “短板”，使企业持续创 各项业务 的利润率 ．从严控制资本支出，盘活闲置资产，以提升 造自由现金流 的能力不强，价值难以提升。本文就现代企业如何 资产产 出率来提高 已投资本回报水平；二是通过优化成本结构 应对客观存在 的财务风 险，加强风险管控，提升企业价值展开 以 和资本结构。降低经营及财务风险来 降低加权平均资本成本。以 下分 析。 中国电信为例 ，其近年的业绩考核体系中，逐步提高 了对商务领 1 财务风险管理对策 航等转型业务收入促增量和传统业务收入保存量 的加分力度、 创造与风险管控是同等重要的财务管理 内容，也是财务管 提高对投资规模管控和投资结构优化的考核力度、提高对 内控 理工作 的 “并行双轨”。在提升企业价值时，必须 时刻关注各类风 建设及内控执行重大缺陷的扣分力度等 。 险因素 ，通过预算 、资金、业 绩考核等手段，将管理方式从被动反 2 ．2进 一步完善内控体系建设 ，积极推进 内控有效实施。 应改变为主动规划，提高预防风险的手段和应对方式 。 内部控制是企业管理的重要手段，也是防范 内部风险的有 风险管理可以为价值创造提供有效保 障，进而创造价值，主 效措施。随着 内部控制制度的全面实施，如何落实执行好这些制 要体现在 以下两个方面 。一是通过建立企业风险防范体系 。规避 度，成为提高 内控实施有效性 的关键 。笔者认为可以从以下方面 风险 以提升价值。特别是对于重大投融资