在困境中求生存发展：解决企业资金短缺的方法与案例.pdfVIP

维普资讯 在困境中求生存发展 — — 解决企业资金短缺的方法与案例 童 燕 平 一 、 紧缩：严 峻的形势 资金匮未作为短缺经济的一大特征，一直是我国经济发展的一大障碍。1988年后，我国 的宏观经济剧烈波动，经济政策频频调整。从 “涉险闭关”到 “治理整顿”，标 志着 改 革 的第十个年 新一轮的强制性紧缩。然而，紧缩势必要影响经济发展状况。 自紧缩以来，我 国经济出现了前所未有的新 隋况，一直困扰我国的 以需求膨胀为特征的经济过热开始降温， 同时也带来了一串的连锁反应 。 — — 社会商品零售额从第三季度明显降低，7月增长 7 ，8月下降0．7 ，9月 下 降 1．1 J — — 工业生产速度 回落，结构矛盾突出，工业产值增长 7月为9．￡ ，8月为6．1 ， 9 月为0．9 j — — 全国零售物价涨幅回落，通货膨胀压力并未减弱，全 国零售物价总指数与上午同期 比，3月为128．3 ， 6月为121．5 ， 7月为119 ， 8月为ll5．2 ， 9月为113％J — — 企业资金严重短蚨，货币支付发生困难，相互拖欠严重，资金运用效益差。1989年 1— 9月，国营工业企业成品资金达730亿元，比上年同期增长6o．9％，到1989年 底，全 国 企业相互拖欠货款总额已达1000亿元}按1984--1988年平均增幅匡算， 目前全国工商企业库 存超储500亿元J — — 到1989年底，全国银行贷款余额 已超10000亿元 ，据推算，其中均有1000多亿元贷 款逾期、呆滞，难以收回。 — — 银行资金周转使用效率降低，统计资料表明，1978--1988年，银行贷款 占用与国民 生产总值产出比较，l979年最好水平时是 1：】．9，1988年已降低到 l：3．1。如果1988年能 恢复1979年的水平，就可 以少 占用贷款3000亿元。 罕见的 “市场疲软 以及生产状况的恶化所带来的一系列后果，使资金状况变的岌岌可 危，令人焦灼不安。资金 问题和企业的生存息息相关，在这样的经济形势下，企业该作出如 何反应? 二、国外企业的筹资策略 开辟和维护合适的资金来源，是企业管理中枢首先考虑的因素之一。企业的其他 经营因 素可能是企业成功的关键，但都没有象资本来源那样，对企业的生存和发展起着 阳光雨露的 滋育功能。尤其是中小企业，由于资金供应常处于不稳定状态，使他们在实施既定战略中障 碍重重 。 要了解西方国家企业的筹资策略，首先应知道，其资本市场有着和我国完全 不 同 的特 点，即私有制和 自愿契约关系。私有制指私人拥有股票，而不是政府、目家拥有股票。自愿 -- 28-- 维普资讯 关系指殷票的买者或卖者出于个人的利益，达成买卖交易。股票的分发是按 比例 规 定 的，如果董事会宣布发红利，那么红利就按规定的比例分发 。 对西方国家的大多数企业来说，有效而又主要的资本来源，包掊以下几个方面 (--)资本所有者，即企业内部资金来源，主要有三种 第一，折 旧费。如果企业的财政状况处于收支平衡点，那么它可 以从 内部积累一些投资 用的资金。这些资金多出于财务上对固定资产的扣款，即折 旧费，它是一种 “费用支 出”， 但又不涉及现金的实际支 出。不论早与晚，靠折 旧费柬积累资金是必要的，它维持着企业现 有的生产能力 。 第二，利润留存 ，一般来说，资本所有者即股东 ，通常会留下企业利润的很大部分 ，以资 助企业的发展。不过，这类资金的留向取决于企业的利润状况。这里有一个 【人注 目的 例 子，反映了 日本在7O年代初繁荣时资本来源的情 况，如表 l所示。 亵1 日本主要公司各种增长中资本来源的重耍园素