QE3及全球量化宽松对中国经济影响分析.pdfVIP

2012 年 10 月 8 日 中国经济 QE3 及全球量化宽松对中国经济影响分析 要点： 金融研究总监：詹向阳 一场世界范围内的“量化宽松”战争正在蔓延： 2012 年 9 月 6 日欧洲央行推出新的量化宽松 国内宏观经济研究团队： 策略 OMT（直接货币交易计划），9 月 13 日美 樊志刚 赵幼力 王小娥 朱 妮 联储宣布实施第三轮量化宽松政策（QE3），9 李 露 杨 荇 月 19 日日本央行宣布进一步加强量化宽松政 策。 执笔：赵幼力 王小娥 全球性的量化宽松政策对我国经济的影响表 youli.zhao@ 现在以下几方面：一是可能导致持续近一年的 资本流出转为新一轮短期资本流入；二是输入 性通胀压力上升，但QE3带给我国的通胀压力 相关研究： 将小于前两次；三是人民币兑美元汇率可能重 2012/9/19 《经济弱态持续 投资略 拾升势；四是有助于防止中国出口增速进一步 有起色—2012年9月国内经济、金融 大幅下滑。 动态月报》 总体来看，在当前我国经济和发达国家均处于 2012/9/5 《从战略高度理解人民币 同样的经济下行期的背景下，全球范围的量化 国际化》 宽松对中国经济影响利大于弊；全球范围的量 化宽松政策不会导致国内货币政策收紧，但有 2012/8/21 《宏观经济颓势延续 物 可能降低国内货币政策放松的节奏和力度；全 价回归“1”时代——2012年 8月国 球范围的量化宽松政策有利于中国宏观政策 内经济、金融动态月报》 在稳增长和控房价之间的平衡。 重要声明：本报告中的原始数据来源于官 方统计机构和市场研究机构已公开的资 料，但不保证所载信息的准确性和完整性。 本报告不代表研究人员所在单位的观点和 意见，不构成对阅读者的任何投资建议。 本报告（含标识和宣传语）的版权为中国 工商银行城市金融研究所所有，仅供内部 参阅，未经作者书面许可，任何机构和个 人不得以任何形式翻版、复制、刊登、上 网、引用或向其他人分发。 I QE3及全球量化宽松对中国经济影响分析 Analysis about Impact of QE3 and Global Quantitative Easing Policy on China’s Economy