中国下半年宏观经济政策走势分析.DOCVIP

中国下半年宏观经济政策走势分析 2010年上半年经济走势总结 中国经济正处在一个调整和整合期，上行和下行力量并存。上半年经济总体态势比较好，高增长、低通胀，就业增长形势较好。经济总量指标组合状况和经济运行状态都比较理想。经济的适度降温，既是调控的预期方向，也是运行到一定阶段必然产物。目前，还看不出增速大幅回落的趋向。当前的宏观政策，既要注意避免投资反弹，也要避免回落过快。 经济增长超过预期 　　中国上半年的经济增长强劲，并伴随着能源、电力、交通、资源瓶颈制约开始缓解，高能耗行业增长回落，如此快速的增长，超出了绝大多数人的预期。 　　根据过去的经验，中国经济增长最准确的先行指标是贷款和货币供应量的增长率，而且贷款和货币供应量增长的变化一般领先于GDP变化6-9个月。年4月底开始“宏观调控风暴”后，贷款和货币供应量增长在短期内迅速下滑，它们对整体经济的影响本应在年底今年初显现出来并持续下去。然而，我们看到的是，今年一季度，经济增长仍然维持在9.4%的高位，与去年全年的增长率持平。而依目前的形势，固定资产投资、消费及出口三大需求均未减速，二季度的增长率也将因此与一季度相当。如此强劲的增长让人费解，又耐人寻味。国家统计局统计科学研究所完成的“2010年5月中国地区经济监测报告”表明，目前，我国东南沿海地区增长速度出现放缓势头，而中西部、华北、东北地区对全国经济增长的贡献却在日益提高，其投资增长、景气指数等也在逐步抬升。 报告显示，与上年同期相比，全国大部分地区的景气度下降。在31个地区中，景气度下降的地区有24个。“对全国工业增加值增幅变动影响最大的地区是广东、上海、浙江、吉林和北京，分别造成全国增幅回落1.09、0.76、0.65、0.55和0.42个百分点，合计占全国增幅回落量的66.7%。2010年前5个月，浙江限额以上固定资产投资完成1841.9亿元，同比增长9.8％，增幅比去年同期回落了33.2%，而影响投资增长后劲的新开工项目较去年同期下降9.6％；上海市前5个月全社会固定资产投资比去年同期增长15.1%，其中工业投资为390.73亿元，仅增长3.8%。对5月份来说，上海288.88亿元的全社会固定资产投资比去年5月增长仅为1%。 在东南沿海地区增长大幅下滑的同时，华北、中西部地区省市降低幅度稍低，部分省市甚至呈上升势头。在经济景气度方面，与全国24个省区景气度下降形成对比的是，有5个不仅没有下降反而有所上升的地区，分别为新疆、四川、江苏、山东和辽宁，另外河南和河北的景气度与上年同期相当。从工业增加值数据来看，3~5月全国各地区工业增加值同比增长率的加权平均值为18.9%，而增长最快的5个地区内蒙古、山东、河南、青海和陕西就有3个属西部地区，内蒙古更是达到30%。工业增加值增长率与上年同期相比，位次上升最多的地区是新疆、陕西、河南、辽宁和甘肃，都上升了十几位，亦是为中西部和东北地区省市。 此外，与全国前5月城镇固定资产投资增长26.4%相比，增长最快的前五个地区内蒙古、河南、云南、辽宁和吉林则分别达到59.2%、47.7%、44.8%、44.6%和38.5%。 通货紧缩的苗头出现 经济趋冷的一个信号是物价回落明显，经济面临通货紧缩的危险。2004年上半年，居民消费价格指数（CPI）的涨幅曾达3．6％。而2010年1－5月，CPI增速一下降到2．4％，其中， 5月更是降到1．8％，下滑态势明显。预计上半年的数据将和前5月相差不多。一些学者还预计，下半年物价就会处于负增长。 实际上，中国经济自1998年以来一直没有真正摆脱通货紧缩的影子。从2003年底开始的物价回升相当一部分原因是以粮价为代表的食品价格快速上扬，以及投资猛增所致。但这些都无法支撑长久，目前粮价就已经下跌。导致经济面临通货紧缩的因素未发生根本性转变。其中，内需不足一直是解决不掉的问题。尤其是占58％人口的农村市场一直消费乏力，对经济所作的贡献远远低于其人口比例。由于农村基础设施投入不足、农民收入增长有限等原因，短期内农村消费局面依然很难有实质性扭转。考虑到这些原因，即使2010年不会发生通缩，长期来看，经济还是面临通缩危险。 投资减少，房地产价格回落 2004年，经济增长对投资的依赖度达51％，2010年一季度则降到35％。宏观调控抑制住了投资的过快增长。但是，短期的政策无法解决长期的体制问题。中国经济的体制是一种长期的扩张性体制，当这种体制遭遇到短期的紧缩性政策时，地方的投资冲动暂时会被抑制，但是一旦行政力量稍有松懈，投资就会很快反弹，进而可能脱离控制。 在整个投资中，房地产约占1／4的份额，目前对房地产的降温政策已见成效，但是，是否坚持下去，眼下是一个广泛争议的问题。对于土地还要不要继续严格控制也存在不同意见。 与老百姓对房价过高的普遍抱怨不同