第十五章长期决策预算.pptVIP

财 务 预 算 与 第十五章 分 长期决策预算 析 会计学院财 务学习要点 预 算 ?资本支出预算 与 ?研究与开发预算 分 ?财务预测及筹资预测 析 ?销售百分比法和资金习性法 (也称回归分析法) 会计学院财 务 第一节 资本支出预算 第一节 资本支出预算 预 一资本支出 算 资本支出是和收益性支出相对的,它的 与 受益期涉及未来多个会计期间,一般情 况下分为两类:一是指固定资产增加、 分 扩建、更新、改造或新产品研究开发等 析 生产性资产的投资;二是指购买其他公 司股票、政府公债、公司债券和金融债 券等金融性资产投资,在通常情况下专 指前者。 会计学院财 务 预 资本预算步骤 (1)确定决策目标; 算 (2)提出各种可选择的方案; 与 (3)估算各种投资方案预期的现金流量; (4)估计预期现金流量的风险程度; 分 (5)根据择优标准,对各种投资方案进行比较 析 选优; (6)项目实施后,要不断进行评估和控制,及 事后审计。 会计学院财 务 预 二、资本预算的特点 二、资本预算的特点 算 与 1、资金量大 分 2、周期长 3、风险大 析 4、时效性强 会计学院财 务 三、资本预算的作用 预 算 1. 重大资本支出进行事前评价和甄选 1. 重大资本支出进行事前评价和甄选 与 2. 在预算执行过程中进行跟踪和控制 2. 在预算执行过程中进行跟踪和控制 分 3. 资本支出项目完成后进行评价对比 3. 资本支出项目完成后进行评价对比 析 会计学院财 务 四、资本支出预算编制的基本财务概念 预 算 资本预算的关键环节是投资项目评价,现金 资本预算的关键环节是投资项目评价,现金 与 流量、货币时间价值、投资风险报酬和资本 流量、货币时间价值、投资风险报酬和资本 成本是进行投资项目评价的决策要素。 成本是进行投资项目评价的决策要素。 分 析 会计学院财 务 五、资本预算中现金流量的估算 五、资本预算中现金流量的估算 预 算 资本预算编制的基础就是预测投资项目的现金流 量,这也是资本预算决策最重要和最困难的环节。 与 分 (一)现金流量的构成 现金流量的构成包括现金流入量、现金流出量、 析 现金净流量。 注意:资本预算中的现金流量与财务会计现金流量表中的现金流 量是不同的,在此,现金流量仅指由于某一项因长期投资方案而 引起的在未来一定时期内预计发生的现金流入量与现金流出量。会计学院财 务 (二)资本预算中采用现金流量的原因 预 算 1、现金流量考虑了货币的时间价值因素 与 2、现金流量考虑了投资的实际效果 分 3、现金流量可使资本预算更客观 析 会计学院财 务 (三)现金流量估算 预 算 ( (1 1) )为 为了 了具 具有 有统 统一 一的 的比 比较 较基 基础 础, ,现 现金 金流 流量 量应 应该 该建 建立 立在 在税 税后 后的 的基 基 础 础上 上, ,因 因此 此所 所有 有预 预期 期的 的现 现金 金流 流量 量都 都应 应该 该换 换算 算成 成税 税后 后现 现金 金流 流量 量。 。 与 ( (2 2) )资 资本 本预 预算 算的 的现 现金 金流 流量 量应 应该 该是 是增 增量 量现 现金 金流 流量 量( (I In nc cr re em me en ntta all分 Cash Flows)。 Cash Flows)。 为了正确估算投资方案的增量现金流量,应该注意以下问题: 析 ①沉没成本 ②机会成本 ③对企业原有产品或部门的影响 ④净营运资本变化的影响 ⑤要区分相关成本和不相关成本 (3)通货膨胀 (3)通货膨胀 会计学院 当通货膨胀比较严重时,在进行资本预算决策时,是必须要考 虑通货膨胀对投资项目的影响的。财 务 2、现金流量的构成 2、现金流量的构成 预 算 按照项目的时间顺序,投资的现金流量可分为: 按照项目的时间顺序,投资的现金流量可分为: 与 初始现金流量、经营现金流量、终结现金流量。 初始现金流量、经营现金流量、终结现金流量。 分 其实这里的现金流量计算的是每一时期的现金净 其实这里的现金流量计算的是每一时期的现金净 流量。 流量。 析 会计学院六、资本预算方法 按照是否考虑货币的时间价值可分为静态指标和动态指标 按照是否考虑货币的时间价值可分为静态指标和动态指标 静态指标: 静态指标: 静态投资回收期、会计平均报酬率; 静态投资回收期、会计平均报酬率; 动态指标: 动态指标: 动态投资回收期、净现值法、现值指数法、内含报酬率法 动态投资回收期、净现值法、现值指数法、内含报酬率法 财 务 预 (一)静态指标 1、静态投资回收期 算 投资回收期是指投资引起的现金流入累计到与投 与 资额相等时所需要的时间,通俗的说就是投资还 本时间,一般以年为单位,回收期越短,