第七章国际资本流动与国际金融危机.pptVIP

国际资本市场 国际银行 中长期信贷市场 International Bank loan 国际债券市场 International Bond Markets 国际股票市场 International Equity Markets 外国债券 Foreign Bond 欧洲债券 Eurobonds * 一、国际银行中长期信贷市场 双边贷款/独家银行贷款（sole Bank Loan） 银团贷款/辛迪加贷款（consortium Loan/ Syndicated Loan） 一国的一家银行向另一国的政府、银行、公司企业等借款者发放的贷款。 由一国或几国的若干家银行组成的银团，按共同的条件向另一国借款人提供的长期巨额贷款。 * （一）形式： * 1、规模大,期限较长；（7-20年）还有宽限期贷款数额较大；千万-数十亿美元 2、币种选择灵活; 3、贷款成本较高; 4、借款人要提供担保；一般要政府，中央银行，大商业银行等提供担保； 5、贷款选择性和针对性较强。对工程项目评估调查。 （二）银团贷款的特点： 外国债券：一国借款人到另一国债券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券。 传统市场 欧洲货币市场 （离岸市场） 欧洲债券：以可自由兑换货币为面值，在面值货币发行国境外发行的债券。境外债券 中国在日本发行以日元为面值的债券。 中国在新加坡发行以日元为面值的债券。 Bulldog bonds Yankee bonds Samurai bonds * 二、国际债券市场 （一）按照是否以发行地所在国货币为面值划分为： * （二）按照发行方式划分： 1.公募债券(Public Offering Bond)：在证券市场上公开销售；通过国际认可的债券信用评定机构的评级；借款人公布自己各项情况。 2.私募债券(Private Placement Bond)：私下向限定的投资者发行；债券不能上市转让；债券利率高于公募债券利率。无需债券信用评定机构评级；发行者也无需公布自己情况。 * （三）按利率特征分类： 1、固定利率债券：固定利率债券/直线债券无任何特殊特征，在期限内向投资者支付固定利率的利息。该类证券有最终到期日，到期时投资者将获得最后一期利息和本金。也可称为普通香草或香草债券。 2、浮动利率债券：它是中长期债务工具，按与某一金融指数挂钩的可变利率支付利息，并定期调整——通常每3个月或每半年调整一次。 原因：发行者对利率有明确看法，并希望付出比发行固定利率债券更低的成本。 典型的利率指数为：LIBOR、SIBOR、HIBOR 3、零息债券：在其期限内不支付利息，通常是面值打一个较大折扣后发行。回报来自购买及偿还的差价。 通常由那些想延迟向投资者偿付现金的机构发行。 颇受养老基金欢迎，因为该类基金可延期纳税或免税。 * （四）按照可转换性划分： 1、直接债券：是指按债券的一般还本付息方式所发行的债券。 2、可转换债券：是向债券持有人提供把债券转换成另一种证券或资产选择权的债券。 * 三、国际股票市场 国际股票：它是指外国企业在本国发行的、以本币或境外货币为面值的、由本国投资人所持有的股权凭证。 （一）国际股票的发行市场：首次发行；增资扩股 （二）国际股票的流通市场： 流通市场的层次： 场内市场（第一市场）：证券交易所 场外市场 第二市场（柜台市场、店头交易）：在证券商的营业网点进行未上市股票的交易。 第三市场：在场外从事已上市股票或在交易所享有交易权而未上市的股票。 第四市场：机构投资者直接进行大额股票交易的市场。 第四节　金融衍生工具市场 一、金融衍生工具的种类 二、金融衍生工具市场的现状 * （一）远期合约（二）期货合约（三）互换合约：利率互换、货币互换（四）期权合约： 按执行时间分：美式期权欧式期权 按交易地点分：交易所期权场外交易期权 按交易方式分：看涨期权看跌期权 一、金融衍生工具的种类： * 近几年来，全球金融衍生工具市场成交量迅猛发展。时至今日，仅交易所交易的金融衍生工具合约的名义价值就是全球股票市值的几十倍，而且正在以每年20％以上的速度成长。 一方面，金融衍生工具由于其成交活跃、成本低廉，为各类企业、机构投资者和个人投资者提供了对冲风险的手段，从而为它们稳定了收入预期，增加了收益并转移了不愿承担的风险； 另一方面，金融衍生工具交易中又不断暴露出巨额损失、公司倒闭等爆炸性事件。这使得金融衍生工具在学术界、业界和金融监管层中都饱受争议。 尽管如此，越来越多的衍生工具正被创造出来，越来越多的公司和投资者在利用衍生工具管理风险，衍生工具在金融创新中的作用越来越重要，公司和个人的理财活动越来越离不开衍生工具。 二、金