股票期貨推出緣由.pptVIP

* 重大利空事件時，大股東可利用股票期貨避險 大股東得知A公司重大利空消息，但又不能賣股票，假設: 消息發佈前股價65元 消息發佈後股價60元 大股東持有1,000張A公司股票 消息發佈後現貨損失 -(65-60)*1000張*1000股 =-5,000,000 以期貨價65元，放空A公司股票期貨500口 放空股票期貨手續費與交易稅總成本 500口*40元+(500*2000*0.04%*65)=46,000 消息發佈後期貨價格下跌為60元 期貨避險獲利金額 (65-60)*500口*2000點=5,000,000 期貨平倉手續費與交易稅總成本 500口*40元+(500*2000*0.04%*60)=44,000 總損益金額=現貨損失金額-期貨賣出成本+期貨避險獲利金額-期貨平倉成本 　　　　　 =-5,000,000-46,000+5,000,000-44,000 =-90,000 * 股票期貨優勢交易成本低、財務槓桿高、多空交易靈活、交易速度快 股票期貨所需資金量相對融資券低，只要有足夠保證金就可交易，相對彈性更高，滿足投資者不同的需求，加強資金使用效率。 股票期貨、股票現貨和股票選擇權同時存在，三者間之套利機會將大增，投資策略運用更加活絡與效率。 不同的股票標的可進行多空配對，例如相關性較高次產業類股，如台積及聯電等可進行價差交易，此將更活絡市場。 目前法規未對大股東賣出股票期貨限制。此外，非內部人之大股東亦有節稅之需求，此為衍商的商機。 股票期貨不受限制，活絡交易的進行。例如股東會及除權息、發放股利等，沒有券回補的壓力 外資借券費用高，賣出股票期貨較有利。 資金面考量下，高價股之股票期貨深具吸引力。 股票期貨盤中採連續競價，完成交易時間不到0.1秒；股票市場採分盤集合競價，盤中約每25秒~35秒撮合一次。 長期持股之股東，在除息時可作為節稅重要的工具: 透過賣現股/買股票期貨的方式節稅，價差所得不須要課徵綜合所得稅。 * * * * * * * 群益期貨股份有限公司 * 簡報大綱 股票期貨推出緣由 股票期貨的優勢 股票期貨契約規格 交易、結算制度 股票期貨契約調整 股票期貨操作實例 * 股票期貨推出緣由 * 股票期貨推出緣由 強化我國期貨市場商品完整性 我國期貨市場股權相關商品，包括8項指數期貨、6項指數選擇權及29檔股票選擇權，尚缺股票期貨 符合國際發展趨勢 2008年全球股票期貨交易量1,158百萬口，占全球期貨市場總交易量之6.56%，較前一年交易量成長59.94%，遠超過全球期貨市場13.24%的成長率 截至2009年6月，全球計有22個交易所掛牌股票期貨，包含SAFEX、NSE、Eurex、Euronext、RTS、MEFF及One Chicago等交易所 * 股票期貨推出緣由(續)-股票期貨國際發展趨勢 資料來源：TradeData 我國期貨市場 全球期貨市場 市占率 年交易量成長率 市占率 年交易量成長率 股價指數期貨 23.25% 89.74% 14.03% 36.85% 股價指數選擇權 71.77% 1.30% 23.47% 8.64% 股票選擇權 0.64% -32.85% 24.89% 17.50% 利率類 0.43% 212.59% 18.12% -14.43% 股票期貨 - - 6.56% 59.94% 農產品類 - - 4.26% 40.08% 能源類 - - 3.18% 15.96% 外匯類 - - 2.80% 24.02% 貴金屬類 3.91% 10843.78% 1.61% 34.37% 其他類 - - 0.65% 65.11% 軟性商品 - - 0.45% 17.80% 合計 100% 18.73% 100% 13.24% 商品類別 2008年 交易情況 * 股票期貨推出緣由(續) 股票期貨提供股票或相關商品交易人之避險管道 股票期貨交易人藉由股票期貨規避股票現貨風險，減少追蹤誤差，提高避險效率 股票期貨可搭配股票、認購(售)權證及其他相關衍生性商品形成不同的交易策略 對整體市場而言，股票期貨之推出，可以增加整體資本市場的廣度與深度 * 股票期貨的優勢 * 股票期貨的優勢 交易成本低 財務槓桿高 多空交易靈活 交易速度快 * 交易成本低 股票期貨與信用交易比較 股票期貨 信用交易 資金成本 保證金的資金成本 原始保證金比例為13.5%或16.2% (視各檔波動度而定) 股票價值的資金成本 融資自備款為40% 融券保證金為90% 利息成本 無 融資利息 融券擔保品及保證金收益 手續費 自行議訂(註) 千分之1.425 交易稅 十萬