TCL集团筹资与资本结构分析11p.pptVIP

* 公司介绍 1981~1997.4：国有独资企业 1997.4~2002.4：有限责任公司 2003.9至今：上市公司 2002.4~2003.9：股份制改组 企业初期，依靠借款5000元创办。1994.7，公司变更为TCL集团公司，注册资本为5731万元，公司股东为惠州市人民政府。 惠州市人民政府于TCL集团管理层签署了为期5年的授权经营合同。 惠州市政府有重组前绝对持股58%已经变为相对持股40.97%；李东生及其管理团队合法分享了TCL集团5年来增量资产的25%；新增战略投资者持股18.38%；其余约15.65%的股份属其他一些发起人。至此，TCL集团成地方政府相对控股的多元股权结构的现代企业。 TCL集团吸收合并旗下上市子公司TCL通讯，通过与TCL通讯换股的形式IPO上市。2004年1月7日在深圳证券交易所以每股4.26元价格上网定价公开发行股票，公开发行人民币普通股994,395,944股。 1.债务筹资 TCL集团资产的安全性较低。 集团资产负债率从2003年以来呈现出一个上升的趋势，到2005年期末已经上升到了74.29%。远高于同是进行海外市场开拓的海尔集团。并且高于相对于上市公司平均约为50%的资产负债率。 在较高资产负债率当中，TCL集团的长期负债在负债总额中占的比例不大，基本上是流动负债。 将TCL集团的速动比率与青岛海尔相比，可以看出TCL集团的速动比率远远低于青岛海尔，并且，在2003年和2005年该项指标都低于一般正常值1。 子公司TCL多媒体控股发行可转换债券 发行日期：2002年11月8日 发行总额：港币350,000,000元 债券期限：发行之日起3年 初始换股价 ：港币2.556元 年利率：3%，每半年期末支付一次 赎回条件：于发行日期18个月后，倘TCL多媒体控股之股票在香港联合交易所之收市价在连续30个交易日期间最少有20个交易日以不低于该交易日换股价之130%收市，则TCL多媒体控股有权选择全部或部分(即本金10,000千港元或其完整倍数)赎回可转换债券，赎回金额为本金之100%，另加累计至赎回日期(但不包括该日)之利息。 换股合并TCL通讯 发行时间：2004年1月7日在深圳证券交易所以每股 发行价格：4.26元（上网定价） 发行总量：994,395,944股，其中，向社会公开发590,000,000 股，向TCL通讯全体流通股股东发行404,395,944股。 本次发行前，TCL集团持有TCL通讯股份的全部非流通股，占其总股本的56.70%，每股TCL通讯股份流通股折为TCL集团流通股的折股价格为人民币21.15元，按本次向社会公众公开发行新股的发行价每股人民币4.26元计算， TCL集团向TCL通讯股份流通股股东共发行404,395,944股人民币普通股股票作为吸收合并TCL讯股份的对价，以实现对TCL通讯设备股份有限公司的吸收合并。 2.股票筹资 股权分置方案 对价方案：流通股股东每持有10 股流通股股份将获得非流通股股东支付的2.5 股对价股份。 变更登记日：2006 年4 月19 日。 对价股份到账日期：2006 年4 月20 日。 对价股份上市交易日：2006 年4 月20 日。 2006 年4 月20 日，原非流通股股东持有的非流通股股份性质变更为有限售条件的流通股。 股本结构图