互联网金融：范畴、革新与展望.pdfVIP

《财经科学》2014／6总315期 互联网金融：范畴、革新与展望※ 皮天雷 赵 铁 【内容摘要】本文研究了当前我国蓬勃发展的互联网金融对传统金融模式的冲击与革 新。研究发现，基于大数据和云计算的互联网金融模式具有支付便捷、交易成本低、 资金配置高效等信息和渠道优势。这对中国以银行为主体的金融体系形成了全面而持 续地强大冲击，进而改变了传统金融体系的价值创造和实现方式。尽管互联网金融的 发展还将面临诸多挑战，但其带来的革新不仅将在 多方面重塑现有金融的服务格局， 也将在多领域为普通大众带来全新的金融理念。 [关键词]互联网金融；大数据；云计算；革新 以互联网为代表的现代信息技术 (尤其是第三方支付、搜索引擎、社交网络及 云计算等)对人类社会金融模式产生的颠覆性效应，导致可能出现既相异于以商业 银行为代表的间接融资，也不同于以资本市场为主体的直接融资的 “互联网金融模 式”。当前，许多基于互联网的金融服务模式应运而生，并对传统金融产生了深刻 的影响和巨大的冲击：余额宝的横空出世，仅用不到半年的时间就达到了近2000 亿元的规模，导致银行存款大量流失；F2P(Peer—to—PeerLending)发展迅猛，规 模也已超过了1000亿元，极大地冲击了传统的单纯资金中介。互联网金融迅速成 为社会各界关注的焦点，并正在悄然改变与重塑着现有金融体系和服务，这一切使 得2013年被称为所谓的 互“联网金融元年”。在 2014年李克强总理所做的政府工 作报告中也首次明确提出 “要促进互联网金融的健康发展”。 事实上，互联网金融对传统金融最大的革新在于信息的生产与处理方式上。在 传统金融体系中，信息的生产方式主要通过手工或面对面的交流而形成 ，但随着 ※本文是国家社会科学基金项 目 (09XJL005)及重庆大学中央高校项 目 (a：H=ⅪlM 一2012—169)的 阶段性研究成果。 作者简介：皮天雷(1978_-)。男，重庆大学经济与工商管理学院(重庆，40OO44)，副教授。研究方向：金融理论 与实践。 赵 铁 (1991一)。男，重庆大学经济与工商管理学院(重庆，4OO044)。研究方向：金融市场与证券投 资。 财《经科学》2014／6总315期 ICT (InformationCommunicationTechnology)技术与互联网的快速发展，互联网金融 特殊的信息生产、收集与处理方式却是通过大量的社交网络及借助于搜索引擎和云 计算的信息技术来实现，并对银行的核心业务 (支付结算和融资)形成了强烈的冲 击。 ’ 一 、 互联网金融：内涵与现状 (一) 内涵界定与模式划分 金融业的本质就是信息数据 ，所有的金融产品只是不同信息数据的组合而已， 这些数据并非由银行或其他金融机构生成，真正形成数据的是互联网上的每一个 “节点”(互联网平台)。如不受监管制度约束，这些互联网平台就可在 自行组合和 分析数据后发行不同的金融产品。事实上，只要是数据流过的地方，任何金融产品 都可以被 “制造”，这就是互联网金融的核心内涵。基于上述逻辑，我们认为，互 联网金融就是互联网技术和金融功能的有机结合，依托大数据和云计算在开放的互 联网平台上形成的功能化金融业态及其服务体系，包括基于网络平台的金融市场体 系、金融服务体系、金融组织体系、金融产品体系以及互联网金融监管体系等，并 具有普惠金融、平台金融、信息金融和碎片金融等相异于传统金融的典型特征。 现代金融理论认为，金融中介是单个借贷者在交易中为克服交易成本而寻求规 模经济的联合 (Gurley和Shaw，1960；lBenston，1964；lFaina，1980EJ)。互联网金 融基于大数据和云计算的方式进行信息生产及处理，并在投资者之间共享，这能将 搜寻投资机会的成本分散于众多的投资者之间 (Chart，1983)，且交易后期的监督 成本多由平台来承担，_4儿j这样的机制安排正好符合了Diamond (1984)E6]提出的金 融中介的 委“托监督理论”。因而，互联网金融在本质上可被视为一种在信息技术 的推动下而产