P2P网络信贷与银行信贷交易费用对比分析.pdfVIP

2013年第6期 倒 新 No．6 2013 (第7卷 总第48期) oVATIoN (Vo1．7，CumulativelyNo．48) P2P网络信贷与银行信贷交易费用对比分析 彭 佳 朱巧玲 摘【 要】 中小企业融资难融资责问题由来 已久，究其原因主要是银行信贷的不可获得性，P2P网络借贷作为一种新兴 的筹资渠道应运而生。文章应用新制度经济学的基本理论工具，比较分析了中小企业银行信贷和网络借贷两种筹资渠道的交 易费用，发现网络技术在借贷市场的应用和发展节约了每笔交易费用，但同时也增加了借贷市场的总量交易费用。 关【键词】P2P网络借贷；银行信贷；借贷市场；交易费用 中【图分类号】F830．47 文【献标识码】A 文【章编号】1673—8616(2013)06—0074—05 改革开放 3O多年来，民营经济已成为激发中国 用角度来比较分析P2P网络信贷与银行信贷。 经济发展内生动力和活力的主要源泉。当前，民营 一 、 交易费用理论及其在借贷市场的应用 经济对中国GDP的贡献率已经超过60％，企业数量 占全国的70％以上，85％以上的城镇新增就业岗位、 (一)交易费用的界定 90％以上的农村转移就业源于民营经济 ，中国技术 交易费用是新制度经济学研究制度构成和运 创新的65％、专利的75％、新产品的80％也是由民 行的基本原理，最早源于科斯 (R．Coase，1937)的经 营经济实现的。【但作为民营经济的主要力量—— 典论文 企《业的性质》，文中指出 “使用价格机制是 中小企业，却面临着严重的融资难融资贵的问题。 有代价的”。I31在 《社会成本问题》(R．Coase，1960)中， 中小企业的经营规模决定了其无法通过上市 科斯把这一思想进行了具体化。4[1此后，西方学者从 或私募等直接融资渠道获取资金，基本要依靠银行 不同的角度、侧重点或范围对交易费用的概念进行 的间接融资来完成资金筹措。然而我国商业银行在 了阐释。威廉姆森(Oliver．E．Williamson，1985)将交 开展信贷服务中，主要采取抵押担保形式，过分注 易费用分为两部分 ：一是事先的交易费用 ，即为签 重抵押品和担保人，抬高了贷款门槛。而且企业的 订契约、规定交易双方的权利、责任等所花费的费 规模越小、存续期越短 ，其贷款申请被拒绝的概率 用；二是事后的交易费用，即签订契约后，为解决契 越高。企业规模在 500人以下的，被拒绝率为79％， 约本身所存在的问题、从改变条款到退出契约所花 而500人以上的，被拒绝率只为24％；存续期小于2 费的费用。嘲肯尼斯 ·阿罗(K．Arrow，1969)将交易费 年的被拒绝率是72％，而大于2年的为49％。l2从交 用解释为 经“济系统的运行费用”。嘲张五常(1999)也 易费用的角度来看，银行的运行制度使得银行寻找 认为，交易费用 “是一系列制度费用”，“包括一切不 交易伙伴和收集交易信息的成本很高，银行的组织 直接发生在物质生产过程中的费用”。【 巴泽尔 制度使得银行监督中小企业的契约完成情况比较 (YoramBarzel，1997)则把交易费用的概念与产权联 困难，外部市场体系的不完善使银行制裁中小企业 系起来 ，认为交易成本是 “与转移、获取和保护权利 的违约行为的成本也很高。因此，出于收益最大化 相关的费用”。[8】埃里克 ·弗鲁博顿(Furubotn，1996) 和减少契约费用的目的，银行不愿向中小企业提供 和鲁道夫 ·芮切特(Richter，1996)把交易成本具体划 贷款。正是银行信贷的难以获得性，网络借贷—— 分为市场眭、管理性和政治性三种，并对其内容进行 一 种新兴的筹资渠道，应运而生。本文拟从交易费 了较为详细的界定，他们认为 “交易成本的典型情形 收【稿 日期】 2013—07—25 基【金项 目】2012年教育部全国大学生创新创业训练计划项 目基《于制度供求视角下的民间资本进入金融服务领域的研 究——以温州市金融综合改革试验区为例}(GCX121052002) 作【者简介】 彭佳，中南财经政法大学经济学院(湖北武