2014年汽车启动电池行业分析精品报告.docVIP

2014年汽车启动电池行业分析报告 2014年11月 目 录 一、行业需求稳步增长，竞争格局剧变更有利于龙头企业 3 1、产量：2011年行业整治产量下滑，2014年增长势头重现 3 2、需求端起动电池主力军，新能源汽车推动作用日益显现 3 （1）起动电池2014年需求或增12% 4 （2）电动汽车着眼混合动力，电动自行车需求仍保持高增速 5 （3）从风电到光伏，新能源发电拖起储能电池 6 3、竞争格局：肃清落后产能进行中，龙头企业地位巩固 7 （1）2011年铅酸电池行业整治，产业格局天翻地覆 7 （2）2014年两次公布淘汰落后产能名单，长期目标压缩至300家 9 4、行业规范的里程碑——《铅酸电池行业准入条件》 9 5、锂电池替代至少需要5-10年 11 二、行业标杆分析：骆驼股份 12 1. 汽车起动电池的龙头企业 12 2、行业整治增速放缓，但龙头地位更加凸显 13 3、汽车起动电池业务盈利稳定，毛利率水平优于行业 15 4、扩张抓住恰当时机，2014迎来高速发展机遇 16 （1）汽车起动电池两强之一，未来集中度将获提高 16 （2）产能扩张迅速，2014年扩产占领先机，市场份额有望达13% 16 一、行业需求稳步增长，竞争格局剧变更有利于龙头企业 1、产量：2011年行业整治产量下滑，2014年增长势头重现 铅酸电池是电池行业中最重要的组成部分之一，约占整个电池市场的1/3。与其他电池相比，铅酸蓄电池具有技术成熟、成本低、容量大、大电流放电性好、使用温度范围广、安全性高等优势，并且能够做到完全回收和再生利用，而缺点是重量大、比能量低。 2011年国家对于铅酸电池进行了全面停产整治，导致全国铅酸电池产量仅达14330万kVAh，同比下降1.3%，其中6-9月为整治高峰时期。而进入2014年以来铅酸电池产量复苏明显，1-9月累计产量达12832万kVAh，同比增长25.58%，增速基本回复到2010年水平，预计全年产量或将达17500万kVAh左右。 2、需求端起动电池主力军，新能源汽车推动作用日益显现 铅酸电池的工艺水平早已相对成熟，被广泛应用于国民经济的各个重要领域，其应用可以主要分为：汽车起动电池、动力电池、后备和储能电池三大类。 （1）起动电池2014年需求或增12% 汽车起动电池主要用作汽车起动时点火和照明用电源，是铅酸蓄电池最传统也是最大的应用领域，占整个铅酸蓄电池市场的三分之一到一半左右，作为整车配件之一，其需求量将随着汽车工业的发展而持续增长。 2009-2010年我国汽车行业产销两旺，2011年增速略缓，起动电池的配套市场容量主要决定于汽车产量；另外维护市场容量主要决定于汽车保有量，2009年-2011年国内汽车保有量增速始终在15%以上，汽车保有量的稳定增长使汽车维护和保养过程中对起动电池需求增加。2014年以来汽车市场仍保持稳定增长，1-9月汽车产量同比增加4.98%，我们预计全年汽车产量增长在5%左右；今年上半年汽车保有量较去年底增加7.76%，我们预计全年汽车保有量较去年底增加15%左右。 配套市场中每辆新车需配一只电池，维护市场每只起动电池的平均使用寿命为2年，每年有1/2的存量汽车更换起动电池，而每只起动电池的平均容量为1.2kVAh，由此计算汽车起动电池需求量，2010-2011年起动电池需求增速分别为22.76%、12.13%，根据我们的假设，2014年汽车起动电池市场需求将同比增加12.42%。 （2）电动汽车着眼混合动力，电动自行车需求仍保持高增速 在动力电池领域，蓄电池主要作为电动车辆的动力电源。电动车辆主要包括纯电动汽车、混合动力汽车、电动助力车、电动叉车和其他小型电动车辆。 电动汽车：今年出台的《节能与新能源汽车产业发展规划（2014-2020）》提出了我国纯电动汽车和插电式混合动力汽车的产销目标：到2015年，累计产销量力争达到50万辆；到2020年，生产能力达200万辆，累计产销量超过500万辆。 纯电动汽车对蓄电池比能量要求高，以锂离子电池为主攻方向；混合动力汽车当前商业应用比较成熟的产品，并在较长时间内成为新能源汽车的主要类型，目前混合动力汽车动力电源的主流发展方向即为铅酸蓄电池和镍氢电池。国内新能源汽车正处于起步阶段，发展速度迅猛，2014年一季度新能源汽车销量已超过2011年全年，其中混合动力汽车国外已具备批量生产条件，在国内占比也显著增加，未来或有快速增长机遇。 电动自行车：以电动助力车为主的小型电动车辆目前也主要以铅酸蓄电池作为动力电源，在这一市场上，铅酸蓄电池由于具备突出的性价比优势，占据了95%以上的市场份额，而锂电池在这一领域对于铅酸电池的威胁并不明显。 近年来电动自行车产量快速增长势头不减，是铅酸电池不能忽视的市场，2014年1-9月，电动自行