2014年环保脱硫脱硝行业分析精品报告.docVIP

2014年环保脱硫脱硝行业分析报告 2014年5月目 录 一、脱硫建设高峰期已过，看好脱硫特许经营 4 1、二氧化硫排放量减少，脱硫建设高峰期已过 4 2、在脱硫领域，行业集中较高 5 3、未来三年我国煤电领域脱硫建设投资预计在430亿元左右 6 （1）新建煤电机组带来的配套需求 6 （2）尚未安装脱硫装置的老机组带来的配套需求 7 （3）已经安装脱硫装置的老机组带来的更新改造需求 7 4、脱硫重点向非火电领域转移 8 5、看好脱硫特许经营 9 二、脱硝建设刚刚开启，市场空间大 10 1、氮氧化物排放量不断增加，减排压力大 10 2、我国脱硝建设刚刚开启，选择性催化还原（SCR）脱硝技术优势明显 11 3、未来三年我国煤电领域脱硝建设投资预计在750亿元左右 14 （1）新建煤电机组带来的配套需求 14 （2）尚未安装脱硝装置的老机组带来的配套需求 14 （3）已经安装脱硫装置的老机组带来的更新改造需求 14 4、看好脱硝特许经营和脱硝催化剂生产 15 三、行业投资策略 17 四、行业重点公司简况 18 1、九龙电力（600292）：剥离非环保资产、专注环保产业 18 （1）剥离非环保资产、专注环保产业 18 （2）公司订单充裕 18 （3）脱硫脱硝特许经营业务 18 （4）脱硝催化剂市场需求将快速增长 19 2、国电清新（002573）：特许经营业务迎来增长拐点 19 （1）脱硫运营已经成为公司主要的收入来源 19 （2）特许经营业务将迎来增长拐点 20 （3）延伸产业链，进入干法脱硫剂活性焦领域 20 3、龙净环保（600388）：快速增长的大气污染治理龙头 21 （1）公司是我国脱尘行业龙头 21 （2）公司脱硫脱硝业务位居行业前列 21 （3）海外市场开拓取得进展 21 （4）进入脱硝催化剂再生领域 22 一、脱硫建设高峰期已过，看好脱硫特许经营 二氧化硫排放量减少，脱硫建设高峰期已过 2011 年，我国二氧化硫排放量2217.9 万吨，同比增长1.5%，略有上升。从趋势上看，我国二氧化硫排放量在2006 年达到最高点后，逐步下滑，但与《国家环境保护“十二五”规划》中提出的到2015 年二氧化硫排放量控制在2086.4 万吨还有一定差距。 分行业看，作为我国二氧化硫的排放大户，电力、热力生产和供应业在 2011 年占到全国排放量的47.5%，但占比也呈逐年下降的趋势。 根据环保部公布的数据，2011 年，纳入重点调查统计范围的1828 家独立火电厂共安装3379套脱硫设施，共去除二氧化硫2394万吨，二氧化硫去除率达到74.5%；根据中电联公布的数据，2012 年，新投运火电厂烟气脱硫机组总容量约4500万kW，累计已投运火电厂烟气脱硫机组总容量约6.8 亿kW，占全国现役燃煤机组容量的90%，比2011 年提高1 个百分点，总体看来，我国脱硫建设高峰期已经过去。 在脱硫领域，行业集中较高 我国脱硫行业经过多年整合，行业发展趋于理性，行业集中度进一步提高。根据中电联公布的数据，2012 年，13 家主要脱硫公司新投入运营的火电厂烟气脱硫机组容量3308 万kW，占当年新投运总容量的73.51%，其中国电龙源1270 万kW，占比为28.22%；前5 家主要脱硫公司累计投运的火电厂脱硫机组容量 2.84亿kW，占全国累计已投运火电厂烟气脱硫机组总容量41.71%，前10 家主要脱硫公司累计投运4.29 亿kW，占全国累计已投运容量的63.1%，前20 家主要脱硫公司累计投运5.2 亿kW，占全国累计已投运容量的76.46%，其中国电龙源累计投运9580.7 万kW，占全国累计已投运容量的14.09%。 从脱硫技术方面看，目前脱硫技术主要有石灰石-石膏法、海水脱硫法、氨-硫铵法和烟气循环流化床法，但石灰石-石膏法占主导地位，截止2010 年，使用石灰石-石膏法的占比达到92%。 三年我国煤电领域脱硫建设投资预计在430亿元左右 我国煤电脱硫建设高峰期已过，未来的脱硫需求主要来自以下三个方面。 新建煤电机组带来的配套需求 2012 年，我国煤电装机容量7.58 亿kW，根据中电联预测，到2015 年我国煤电装机容量将达到9.33 亿kW，2020 年达到11.6 亿kW。同时，我国正积极推进关闭小火电机组工作，根据过去的数据，我们假设今后三年每年退役和关停的煤电机组容量在1000 万kW 左右，这就意味着2014-2015 年需新建煤电机组2.05 亿kW，2016-2020 年需新建煤电机组2.27 亿kW，按照脱硫系统造价150 元/kW 计算，那么2014-2015 年新建煤电机组带来的脱硫建设需求为307.5 亿元，2016-2020年为340.5 亿元。 尚未安装脱硫装置的老机组带来的配套需求 截止 2012