2014年光伏行业产业链分析精品报告.docVIP

2014年光伏行业产业链分析报告 2014年10月 目 录 一、光伏装机量的增长带动EVA、背板需求的增加 3 1、光伏新兴市场的启动将弥补欧洲市场的下滑 3 2、装机量的增长，带动EVA、TPT需求的增加 4 二、EVA胶膜集中度高,受产能过剩影响较小 6 1、EVA胶膜介绍 6 2、四家企业占据80%的市场份额，受光伏行业产能过剩影响弱 8 3、EVA胶膜受原料树脂价格影响显著 10 4、重点公司简况 13 （1）福斯特 13 （2）爱康科技 14 三、背板TPT的进口替代 15 1、TPT结构背板仍然是主流 15 2、背板中的基膜PET即将出现产能过剩 17 3、整体背板TPT的国产化在稳步推进 20 4、新型背板的发展朝向低成本化 21 5、重点公司简况 23 （1）乐凯胶片 23 （2）回天胶业 23 四、采用PVB替代EVA，钢化玻璃替代TPT仍需时日 23 1、双玻组件小规模应用于建筑一体化 25 2、应用规模小、技术难度大制约着双玻组件的发展 26 五、风险因素 28 一、光伏装机量的增长带动EVA、背板需求的增加 1、光伏新兴市场的启动将弥补欧洲市场的下滑 太阳能光伏发电是目前各国都在发展推动的可再生能源之一，自上世纪90年代开始发展，2005年进入高速增长期，截止2011年底全球累计装机量达到69.68GW，复合年增长率达到53.43%。2010和2011更是达到了增长的巅峰，同比增长都超过70%。 步入2014年，由于受到全球经济持续低迷影响，多个主力光伏组件需求市场面临萎缩。德国的补贴法案已经得到议会通过，EPIA预计德国的2014新增装机量在7-8GW。意大利、法国同样受到补贴下调的影响，预计2014年装机量不会超过4GW和2GW。但在新兴市场情况却是另一番景象：从国内上半年的项目审批情况来看，2014年国内新增装机量将在6-7GW之间；美国Q1已经装机506MW，同比增长85%，SEIA预测全年将达到3.3GW；日本已经正式批准可再生能源激励措施，JPEA预计全年装机量将超3.2GW。总的来看2014年光伏新增装机量保守估计在30GW-33GW，新兴市场将占据更大的比例。包括中国、美国、日本在内的多个新兴市场崛起，全球光伏装机量仍将保持10%以上的增长。 虽然2014年光伏行业受到巨大的冲击,但光伏发电的成本已大幅下降,累计下降幅度已超过70%,2014年三季度国内光伏装机成本已降低至8.5-9元/瓦的水平，无论按照标杆上网电价补贴政策还是金太阳工程，都可以获得一定的回报率，部分地区以达到阶梯电价第三等级标准或者工业用电电价标准，随着光伏组件、逆变器等成本的进一步降低，光伏发电平价上网越来越近，我们预计经济大环境好转后，光伏行业将恢复快速增长的势态。装机量的增长对应的膜材的刚性需求也会维持同步的增长，而且膜材行业基本不存在电池、组件等环节的产能过剩的情况，产品价格、毛利相对稳定，是值得关注的细分市场。 2、装机量的增长，带动EVA、TPT需求的增加 EVA是乙烯（Ethylene）乙烯基（Vinyl）醋酸盐（Acetate）的简称， 由于EVA胶膜在粘着力、耐久性、光学特性等方面具有的优越性，使得它被越来越广泛的应用于光伏电池组件以及各种光学产品。TPT则是一种聚氟乙烯复合膜产品的名称，由于采用三层材料复合而成，命名时分别采用了每层材质的第一个字母。 EVA和背板TPT是光伏组件的必要组成部分，起到保护电池片不受化学腐蚀和提高机械强度的作用。虽然两者在组件制造成本中占比不大（EVA胶膜占比约4%，背板TPT占比约7%），但却直接影响到光伏组件的使用寿命和效率。 光伏系统新增装机量的增长为EVA胶膜和TPT背板的需求带来增长的空间。目前业内平均145W组件需要1平米背板和2平米EVA，对应2011年全球约34GW组件出货量，大约需要2.37亿平米TPT背板和4.75亿平米EVA胶膜。按照我们的预期，2014年的背板需求量将达到2.4亿平方米，EVA需求量将达到4.9亿万平方米。 2014年在整个光伏组件1500亿的市场中，预计EVA市场规模达到63.7亿元，TPT背板市场达到122.5亿元，其中EVA胶膜已基本国产化，但原料EVA树脂目前基本依赖于进口；TPT三层结构中的中间层PET已实现国产化，在背板TPT中成本占比较大的聚氟乙烯薄膜PVF仍然被杜邦一家所垄断，处于需求紧张的情况，杜邦新增工厂已于今年6月底开始启用，将缓解这种薄膜供需紧张关系。3M等公司也在积极的开发新产品，希望替代杜邦垄断的PVF薄膜。 二、EVA胶膜集中度高,受产能过剩影响较小 1、EVA胶膜介绍 EVA是由乙烯和醋酸乙烯酯（VA）组成的共聚物，是一种热熔胶粘剂，具有高透明度、化学稳定性、抗腐蚀老化等特点。