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2014年城镇化的演变、特征与差异分析 2014年2月 目 录 一、向前一步的核心问题：城镇化推进 3 二、理解城镇化的历史起点：二战后，30年周期 4 三、2010 年人口普查特征：双二元制、打工型城镇化、未城镇先老、新生代农民工和学历决定论 6 1、户籍限制下的城镇内部二元制结构（户籍和打工） 7 2、教育水平与城镇化直接相关，进入初中以下城镇化阶段 8 3、住宅与结婚匹配度高于城镇化率 8 4、新一代农民工是城镇化唯一主力 9 5、一个比较沉重的数据：未城镇化先老 10 6、结论：中国城镇化有一些独有特点 11 四、用国际经验看中国城镇化，放缓亦不可避免 12 1、30-70%之间加速S型城镇化规律—美国 12 2、与中国台湾对比看教育，城镇化速度将会放缓 13 3、未城镇化先老的国际经验看，经济增长乏力 16 4、中国工业化阶段、城镇化数据的国际比较 18 5、用制度变革来解决中国城镇化问题 19 五、总结：两个30 年错步走带来的特殊性 20 经济学家描述跨越中等收入国家陷阱：“向前一步是美景，后退一步是陷阱”。 罗斯托描述这个时期的政策目标是保证充分就业、增加社会福利和追求国际影响，如果能够达到这三个目的，则这个时代可以称之为“白银时代”。 股票投资者则称这一时期为“忧郁年代”。就财富管理来说，这是一个理财社会的开端，对冲策略、国际配置、稳定收益使居民的理财需求和收益风险配比目标发生根本改变。 一、向前一步的核心问题：城镇化推进 跨越中等收入国家陷阱要解决三个问题：收入分配差距过大影响产业结构调整、社会矛盾增加影响决策和稳定、经济增长稳定点不足。这三个问题的解决都要放到城镇化的良好发展框架内，城镇化推进是未来十年发展的核心问题，这一战略的重要性是由于中国的特殊结构造成的。 我们发现很多报告直接把城镇化的国际规律套用推导，而省去了中国城镇化特征的分析。这样后边的路径、对策和投资标的选择的逻辑都不清晰。所以我们把城镇化主题报告分为三篇：摸底中国城镇化的特征、梳理城镇化的推进路径与政策、投资标的选择。 二、理解城镇化的历史起点：二战后，30年周期 二战后日本在美国的安排下从45-75 年经历了30 年完成了城镇化和工业化的快速发展期，进入转型调整。人口从0.72 亿到1.12 亿，增加55%， 完成了人口、工业和城镇化的同步发展。在之后，人口到现在才增加了14%。 而后，韩国在朝韩战争结束后62-92 年用了30 年完成了工业化和城镇化推进，进入了转型调整期。其中人口增长了65%，顺利完成了工业化、城镇化和人口生产的同步发展，在这之后，人口增长了16%。 中国台湾在大陆原子弹研发成功后，放弃反攻大陆的做法，致力于经济发展，64-93 年经过30 年完成了人口、工业和城镇化的推进，进入结构调整期，在期间，人口增加83%，达到2 千万左右。在这之后，直到现在人口才增加10%。 两个30 年：从中国看，49 年解放后到79 年30 年间，人口从5.4 亿到9.7 亿，但城镇化率保持18%不变。中国先用了30 年时间完成了人口生产。而后从79 年开始了工业化和城镇化推进，由于人口太多，只能进行计划生育，并一直采取户籍限制和农村土地集体所有制。现在的情况是户籍城镇人口占比30%左右，城镇化率51%。历史的角度看，是先人口生产（30 年），而后推进工业化（30 年），工业化过程中防止人口过渡集中于城镇，采取了限制。而现在开始解决这个问题，努力推进城镇化，所以我国是过去两个30 年，人口生产、工业化分步推进，而后现在再次推进城镇化，这是历史遗留的使命。 这样一条历史线索有两点：第一，中国特殊的人口生产规律是独特的，城镇化与工业化的一般规律并不适用中国；第二，工业化进程看，中国已经走过了30 年，整体已经进入中后期，要和城镇化分开看；第三，人均指标的国际比较并不可靠，或者说不可比；第四，中国的工业化进程与城镇化率变动看，是符合其他工业国规律的，不同的是中国的起步点很低。 三、2010 年人口普查特征：双二元制、打工型城镇化、未城镇先老、新生代农民工和学历决定论 结合2010 年人口普查数据，我们可以详细的分析中国城镇化的一些特征，通过这些特征为城镇化之路的政策和标的选择做好铺垫。我们发现了以下几个特征：打工型城镇化、未城镇化先老、新生代农民工成主力、学历决定入城的资格、逆城镇化现象。 1、户籍限制下的城镇内部二元制结构（户籍和打工） 中国的城镇化由两部分组成：一部分是具有户籍的城镇化居民，还有一种在城镇打工，户籍在农村的打工型城镇化居民。按照非农户口与城镇化率的对比看，2010 年相差20.8 个百分点。这是我国城镇化规律与一般城镇化规律的不同之处，可以定义为打工型城镇化。 这种城乡之间，城市内部之间的双重二元制，造成了极大的社会