2011-2012年中国起重机运输设备制造行业研究报告.docVIP

内容摘要 一、行业发展回顾及趋势展望 2011年全球经济增速放缓，美国经济复苏缓慢，欧债危机继续蔓延，中国经济也受此影响增速下降，拉动经济发展的三驾马车—投资、出口、消费力度均有所减弱，我国经济步入调整期。 整体看，起重运输设备制造行业在2011年资产规模、销售收入和利润总额较以往年度依然保持增长，除偿债能力略有下降外，盈利能力、营运能力和成长能力均有所提高，国内外宏观经济所带来的负面影响在年度数据上未见充分体现，但从行业月度表现看，其增速还是有所下降。 行业上游的钢铁和有色价格均处于弱势行情，在一季度难有较大幅度反弹，而基础件则供应充足，价格稳定。行业下游房地产和高铁受政策调控投资力度放缓，但公路、水利、煤矿、石化升级改造、保障房建设、城市轨道交通的拉动依然强势，但随着其增速的放缓，对行业的拉动力有所减弱。 在国内外经济下行的共同作用下，2011年我国起重运输设备行业共有企业1579家，占全部工业比重18.23%；行业资产总计3877.31亿元，占全部工业比重0.59%，比上年同期增长24.78个百分点。主营业务收入4723.47亿元，同比增长27.86%，利润总额341.50亿元，比去年同期增长29.24个百分点。 从发展趋势看，目前国内正处于经济结构调整阶段，也是行业积极进行产业升级、技术更新换代、布局下一轮跨越式发展的有利时机。考虑到各地区、各行业“十二五”规划陆续出台，以及我国 “稳定增长”经济发展主基调，可以预见，今后一段时间，我国将继续加大对“三农”、保障性住房、社会事业等领域的投入，继续支持欠发达地区、科技创新、节能环保、战略性新兴产业、国家重大基础设施在建和续建项目、企业技术改造等，这些无疑都将带动起重运输设备制造行业的可持续发展，行业的长期发展前景较为看好。 二、行业总体授信原则及方案 （一）行业总体的授信原则 2011年我国工程起重机主要产品累计销量、收入、利润以及出口都保持的同比正增长。但部分产品同比、环比多个月出现负增长，虽然在年度数据上未见体现，但行业增速存在放缓的可能。 行业龙头企业继续保持强势。徐工、中联、三一工程机械行业的排头兵，也作为工程起重机行业的龙头企业，带动了整个行业的市场繁荣。工程起重机新产品不断面世，尤其是大型起重机的研发更受关注。 行业市场格局依旧极不均衡。跨国公司凭借其强大的实力增强在中国市场的竞争力；国内份额也仅仅集中在少数大型企业身上，行业在低附加值生产环节上恶性竞争，使得场面更加混乱。 有鉴于此，起重运输设备行业信贷原则确定为：“政策指引、优化结构、抓大带小、择优限劣、实贷实付、受托支付”。建议银行密切关注并积极拓展受地方或产业政策扶植力度较大的龙头企业，在其技术升级、产品销售和兼并重组中寻找业务机会，择优支持行业地位高、综合竞争力强的龙头企业与核心配套中小企业，重点选择与其上下游企业信用挂钩的供应链产品予以介入，如订单贷款、商票贴现、应收账款质押、保理等。谨慎介入中小型企业，并实行总量控制，防范和控制行业性风险；通过调整存量、优化增量等方式，着力优化行业客户及融资结构，严格执行“三法一指引”要求，实贷实付、受托支付，做好贷后监控，确保贷款资金按要求合规使用。 （二）行业分类准入标准 根据前面的评价结果，我们认为，对于起重运输设备制造企业，银行重点向行业龙头企业及其核心配套中小企业倾斜，这些类型的企业竞争力突出，市场占有率高，现金流充沛，抗风险能力强，能为银行带来较高的综合收益，同时有助于银行调整信贷结构和防范坏账损失。 （三）行业授信风险提示 1.节能减排目标势在必行：国家能源环保要求，强制完成节能减排目标和淘汰落后产能，将制约投资，制造企业将面临成本、技术、环保等危机 。 2.行业竞争加剧：起重运输设备行业属于完全竞争行业，国家扩大内需政策导致国内企业不断扩大产能，并与国外产品同台竞技，瓜分国内市场份额，给国内企业带来很大挑战。 3. 核心技术受限：核心零部件受到外国限制，关键零部件依赖进口程度高，产品附加值低，具有自主知识产权的产品比重小，缺乏国际竞争力，从而加大了经营风险。 4.人力成本上升：随着劳动者薪酬水平提升和生活消费增加，企业用工成本持续增加。很多仍是以廉价劳动力在市场中占据优势的企业，导致了人才流失现象严重。 5.负债规模逐年增大：持续增加的负债增加了财务费用，对企业偿债能力产生负面影响。 6.用户欠款现象增多：受国际金融危机和国家宏观政策调整的影响，产品欠款现象增多，企业现金流受影响。 7.存货跌价风险加大：由于存货变现、周转在客观上需要一定时间，如果在周转期内价格下跌或滞销,则存在存货跌价的可能。 8.分期付款增加坏账：企业销售按揭分期付款规模急剧膨胀，造成应收款项数额过大，坏账风险增加。 9.产品同质化严重：产品缺少差异化和技术创新，加上全球产