日本公司治理变革中惯性与趋同.pdf

中文摘要 日本模式和美国模式，是公司治理理论中两种不同的模式。前者以广义公司 治理概念为基础，以利害相关者及其联系为核心。后者以狭义公司治理概念为基 础，以股东利益和对经理的激励为核心。 上世纪，日本经济的高速发展为世人所瞩目，日本模式对经济的发展功不可 没。然而，随着泡沫经济的崩溃，日本经济出现长期萧条。为了促进日本经济复 苏，日本正经历着经济、社会的一系列改革。公司治理变革就是经济改革中的重 要组成部分之一，日本模式出现了向美国模式趋同的现象。 本文首先对公司治理的理论和公司治理趋同理论进行了综述；在第一章理论 综述的基础上，接下来在第二章对日本以“主银行联系”、“交叉持股”和“以终 生雇佣制和年功序列制为特征和主要内容的劳资制度”这三者为基础的日本模式 公司治理机制的产生与发展的历史和社会政治环境进行了研究；第三章详细论述 了日本模式公司治理机制的特征与发挥的作用，并对美日两国公司治理机制进行 了比较研究；第四章指出1990年代以后，随着日本泡沫经济的崩溃和经济的长 期萧条，以“主银行联系”、“交叉持股”和“以终生雇佣制和年功序列制为特征 和主要内容的劳资制度”这三者为基础的日本模式公司治理机制发生弱化，并对 其原因与表现进行了研究；作为发生弱化的治理机制的替代，日本以企业养老基 金等机构投资者为核心形成的外部治理机制和通过日本企业主动改革形成的新 的内部机制都有一定发展，两种机制分别在文章第五章和第六章进行了详细的研 究和评论。最后文章的第七章对日本公司治理变革中的惯性与趋同进行了概括与 总结，并得出本文的结论，即日本公司治理模式在形式上正向美国模式趋同，但 实际上趋同程度不完全，即日本公司治理变革存在相当的惯性。 关键词： 公司治理 同本模式趋同惯性机构投资者外部董事 The Inertiaand Convergence ofTheReformofThe Japan——StyleCorporate Governance ABSTRACT modeland modelaretwodistinctofthe Japan—style U．S．-style styles Corpomte Governance modelisbasedonthebroaddefinitionof Theory．Japan—style Corporate Governance．andmakestakeholdersasitscoreconsideration．Whilethelatterisbased onthenarrowdefinitionof makethebenefitof Governance，and Corporate stockholdersandthestimulationto asitscoreconsideration． managers Theboomof inthelast isahot ofthe economy century topic economist， Japan isareasonthat and model of Japan Japan—style rapidprogress．Howevereconomy t