第三章 财务分析42825.ppt

* * 第十一章 财务分析 知识要点 财务分析概述 企业偿债能力分析 企业营运能力分析 企业获利能力分析 财务综合分析 案例 武商集团财务分析案例 武汉武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”）的前身是武汉商场，创建于1959年，是全国十大百货商店之一。1986年12月改造为股份公司。1992年11月20日公司股票在深交所上市。1999年末公司总股本为座机电话号码0股。公司是一家集商业零售、房产、物业管理及餐饮服务 的大型集团公司。下面是武商集团1999年年报和2000年中报主要财务指标一览表： 77天 79天 平均收帐期 0.344 0.606 总资产周转率 0.687 1.007 固定资产周转率 68天 66天 存货周转天数 3.02% 2.77% 净资产收益率 -2.89% -12.1% 对外投资收益率 2.56% 2.97% 内部投资收益率 3.52% 1.89% 成本费用净利率 16.7% 1.89% 主营业务利润率 5.353 3.838 利息保障倍数 0.0906 0.0737 负债经营率 0.5554 0.5344 资产负债率 0.4141 0.4064 速动比率 0.6295 0.6121 流动比率 -10.3亿元 -9.6亿元 现金支付能力 5.1亿元 4.6亿元 营运资金需求 -5.2亿元 -5.0亿元 营运资本 1.1978 1.4993 固定比率 0.0906 0.0737 负债经营率 0.4649 0.4607 流动负债率 1.4495 1.3331 产权比率 0.5554 0.5344 资产负债率 0.1986 0.2715 在建工程率 0.0313 0.0334 长期投资率 0.4386 0.4681 应收账款比率 0.3370 0.3300 存货比率 0.2926 0.2820 流动资产率 2000.6.30 99.12.31 指 标 2000.6.30 99.12.31 指 标 通过对武商集团2000年6月30日主要财务指标分析, 武商集团2000年上半年偿债能力和营运能力与上年末相比变化不大；盈利能力有所提高，主要是主营业务利润率提高较大。比率分析法是财务分析的常用方法，通过对有关财务指标的对比分析，评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而达到对企业财务状况综合评价。本章主要对财务分析的理论和实务进行学习和讨论。 案例分析 第一节 财务分析概述 一、财务分析的概念 是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。 三、财务分析的目的 1、企业所有者财务分析的目的 2、企业债权人财务分析的目的 3、企业经营管理者财务分析的目的 4、政府经济管理机构财务分析的目的 二、财务分析的意义 1、财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据。 2、财务分析是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段。 3、财务分析是合理实施投资决策的重要步骤。 四、财务管理的局限性 一 资料来源的局限性 缺乏可比性 缺乏可靠性 存在滞后性 二 分析方法的局限性 三 分析指标的局限性 针对上述种种缺陷，在进行财务分析时必须采取如下弥补措施： 1、尽可能去异求同，增强指标的可比性。 2、企业必须考虑物价变动的影响，并将资金时间价值观念有机的纳入分析过程。 3、注意各种指标的综合运用。 4、不能仅凭某一项或几项指标便草率作出结论，而必须将各项指标综合权衡，并结合社会经济环境的变化及企业不同时期具体经营理财目标的不同进行系统分析。 5、不要机械地遵循所谓的标准，而应当善于运用“例外管理”原则，对各种异常现象进行追踪调查和深入剖析。 第二节 财务分析方法 财务分析方法 趋势分析法 比率分析法 比较分析法 因素分析法 一、趋势分析法 趋势分析法，是将两期或连续若干期财务报告中的相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果变动趋势的一种方法。 采用这种方法，可以分析引起变动的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展前景。 趋势分析法的具体形式有 ： 重要财务指标的比较 会计报表的比较 会计报表项目构成的比较 定基动态比率 环比动态比率 ＝计算期数额÷某一固定基期数额 ＝计算期数额÷前一期数额 二、比较分析法