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1、员工持股计划的主要类型 福利性员工持股计划 风险型员工持股计划 集资型员工持股计划 2、员工持股计划的实施 总体来说，员工持股计划的实施可分为两类：杠杆化的员工持股计划（Leveraged ESOP）和非杠杆化的员工持股计划（Nonleveraged ESOP）。 杠杆型的员工持股计划主要是利用信贷杠杆来实现的。一个杠杆型的员工持股计划是从公司，或准备出让股权的股东手中，或者由公司或准备出让股权的股东担保向银行和其他信贷机构贷款，来购买现有的或公司新发行的股票。杠杠型的员工持股计划会设有专门的托管机构持有企业股份。员工持股计划利用从银行或其他渠道借来的资金，以公平的市场价值购买全部或部分企业股份。贷款通过托管机构到达公司的账户，但是股份由托管机构持有。通常情况下，公司对员工持股计划偿还贷款作出保证，托管机构持有的股份就是抵押物。购入的股票由信托基金掌握，并利用因此分得的公司利润及由公司其它福利计划（如员工养老金计划等）中转来的资金归还银行贷款的利息和本金。随着贷款的归还，按事先确定的比例将股票逐步转入员工账户，贷款全部还清后，股票即全部归员工所有。杠杆化的员工持股计划可以融资并增加纳税优惠，因此在实践中员工持股几乎大多倾向运用杠杆型。 杠杆化的员工持股计划运作流程图 在图中,依据公司股份出售者的不同, ESOP又可分为两种类型:(1)增量型ESOP,即公司股份出售者为公司,出售给ESOP的股份为增发的新股;(2)存量型ESOP,即公司股份出售者为持股股东,出售给ESOP的股份为原有股份。 这里有必要提及的是，运用杠杆型ESOP的企业，由于负有担保责任，在它担保的贷款被还清之前，它是不会将股票真正转移到杠杆型ESOP名下。一般，在杠杆型ESOP中，会设置两种账户，一种是个人股权账户，记载员工所实际持有的股权。一种是悬置账户，记载员工还没有偿还贷款，没有真正拥有的股权。只有随着贷款本息的偿还，该企业才将股票逐渐转移到杠杆型ESOP名下，并划入个人股权账户。一般来说，偿还金融机构贷款本息的资金来自于企业的股息分红以及企业的养老计划供款，即我国企业的养老保险缴费。由于ESOP被看作是延期劳工补偿计划，所以用以偿还贷款的资金可以从税前收入中扣除，因而有着极大的税收优惠。 非杠杆型的员工持股计划是不利用信贷杠杆的员工持股计划，也称“股票奖金计划”,它指由公司每年向该计划贡献一定数额的公司股票或用于购买股票的现金,员工不需要做任何支出。这个数额一般为参与者工资总额的15%，当这种类型的计划与现金购买退休金计划相结合时，贡献的数额比例可达到工资总额的25%。员工持股信托基金会持有员工的股票，并定期向员工通报股票数额及其价值，当员工退休或因故离开公司时，将根据一定年限的要求相应取得股票或现金。 实施员工持股计划的操作步骤 ⑴进行实施员工持股计划的目的和可行性研究 ⑵对企业进行全部价值评估 ⑶聘请专业咨询顾问机构参与计划的制定 ⑷确定员工持股的份额和分配比例 ⑸明确员工持股的管理机构 ⑹解决实施计划的资金筹集问题 ⑺制定详细的计划实施程序 ⑻制度审批材料，履行审批程序 3、我国员工持股计划的发展状况及存在问题 发展状况 我国员工持股的发展，从时间上看，几乎是与国有企业的股份制改造同时产生的 。但是在经济体制改革的不断深化中，员工持股的发展始终没有走上规范发展的道路，直到80年代初期，一些企业尝试用集资入股的方式来筹集资金进行扩大再生产，这才形成了我国员工持股的雏形。到了90年代，随着党的十三大提出“改革中出现的股份制形式，包括国家控股和部门，地区，企业之间参股以及个人入股是社会主义财产的一种组织形式，可以继续试行”，内部职工股在定向募集公司开始盛行。但最终由于“内部股社会化、法人股个人化”的问题，在1994年6月19日，由国务院发文暂停全国的内部职工股审批和发行工作。这样，内部职工股遭到国家的严令禁止。到1994年7月《公司法》正式实施以后，员工持股得以规范发展，但1998年10月中国证券监督委员会发文取消公司职工股的发行。国内对员工持股的探索一再停滞了下来。十五大以后，全国掀起了新一轮的股份制改造热潮。截至到目前，我国各地实行员工持股的做法大多都主要通过直接持股（在公司发起成立时，公司员工直接持有发起人股；还可以由上市公司大股东将国有法人股转让给公司员工持股机构，员工通过员工持股机构持有上市公司的股份）和间接持股（员工通过员工持股机构或协议转让的第三方，成为上市公司控制股股东，间接持有上市公司的股份；或者可以由员工持股机构发起设立新公司成为上市公司控股股东，员工通过员工持股机构间接持有上市公司股份）两种方式进行。 4. 非上市公司的股权激励 股权的定价问题 员工作为股东的进退机制问题 购买股权的