第4章风险分析.pptVIP

连续型概率分布 离散型概率分布 2）期望值（各种可能的收益率按其各自发生的概率为权数进行加权平均所得到的收益率） 3）离散程度（单项资产风险的大小是用方差或标准差来表示的。风险的测定过程就是方差或标准差的计算过程。） （1）方差 （2）标准差（对于两个期望报酬率相同的项目，标准差越大，风险越大，标准差越小，风险越小。） （3）标准离差率（但对于两个期望报酬率不同的项目，其风险大小就要用标准离差率来衡量。） 风险价值系数b的确定方法有： （1）根据以往的同类项目加以确定； （2）由企业领导或企业组织有关专家确定； （3）由国家有关部门组织专家确定； * * * * 4.1 风险概述 4.2 单项资产的收益与风险 4.3 资产组合的收益与风险 4.4 资本资产定价模型 4.1 风险概述 4.1.1风险的含义 是指某一投资的预期收益的波动性或变异性，即在一定条件和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 4.1.2风险的特征 （1）客观性。 （2）时间性。 4.1 风险概述 4.1.3风险的分类 （1）从个别投资主体的角度分，风险可分为市场风险和公司特有风险。 （2）从公司本身的角度分，风险可分为经营风险（商业风险）和财务风险（筹资风险）。 （3）从财务管理基本内容的角度分，风险可分为筹资风险、投资风险和分配风险。 4.2 单项资产的风险与收益 4.2.1单项资产风险的衡量 1）概率（P），是指随机事件发生的可能性。 概率分布，是把随机事件所有可能的结果及其发生的概率都列示出来所形成的分布。 概率分布符合两个条件：0≤Pi≤1 ∑Pi=1 连续型概率分布 离散型概率分布 4.2 单项资产的收益与风险 4.2.2风险与收益原理 投资报酬率=无风险收益率+风险溢筹 注：投资者敢于承担风险，b值就较小；投 资者比较稳健，不愿冒风险，则b值就较大。 4.3 资产组合的收益与风险 4.3.1资产组合与风险分散 4.4 资本资产定价模型 4.4.1系统风险的衡量——beta系数 4.4.2资本资产定价模型 * * * * * * * *