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中小企业融资难问题的制度透视 李耀国 内容摘要：最近，中小企业融资难再次成为舆论焦点。事实上，中小企业融资难问题是一个多年来一直存在的老问题，虽然表现为金融现象，但根源在于体制和机制层面。之所以这一问题长期存在，关键在于经济金融改革过程中，没有从制度层面提出系统的治本之策，而这一点正是本文讨论的重点。 中小企业中国中小企业数量已达到400多万，占全国企业数量的99.8%3个城市中小企业的资金来源结构状况做过一项典型调查发现，中小企业固定资产投资资金来源主要为内部自由资金占82.2%，仅有6.63%资金来源于银行，从资本市场、创业投资基金等渠道融得的资金约占2.5%；在流动资金需求中，78.1%资金来源于企业内部，仅有 9.65%的资金来源于银行。截至2003年6月末，中国中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%自从年初实施从紧缩货币政策以来，资金本已紧张的小企业融资瓶颈更加突出。据银监会统计，今年第一季度各大商业银行贷款额超过2.2万亿元，然而只有约3000亿元落实到中小企业，仅占全部商业贷款的15%，比去年同期减少了300亿元，而来自国家发改委的分析报告则显示，上半年全国有6.7万家规模以上中小型企业倒闭，其中纺织行业中小企业倒闭就超过1万多家，的纺织中小企业面临调整。10%的左右的资金在为中小企业、为农村地区服务从2007年至今，浙江民营企业老板主动失踪的新闻并不新鲜，大多是因为他们欠下了上亿的高额债务。2007年11月，浙江保兴汽车销售有限公司创始人叶荣兴突然下落不明，传闻欠债近5亿元。2007年8月，浙江义乌招牌餐饮店“一帆”餐饮老板朱世南突然失踪，据传当事人欠债约3亿元。2008年5月，台州飞跃集团资金链断裂，创立人邱继宝向政府提出破产申请。据统计，全省金融机构各项贷款中，占全省税收总额50%以上的乡镇企业（农村中小企业）贷款比重从2000年的13.74%下降到2007年的6.72%，下降了7.02个百分点省金融机构中长期贷款中技术改造贷款占比已从2000年的16.09%下降到2007年的0.97%，下降了15.12个百分点。。中小企业的经营场所和人员具有较大的流动性，法人代表变动频繁，这些特点导致中小企业不偿还贷款的“败德成本”较低；许多中小企业的管理人员素质较差，信用观念也比较淡薄，使得企业逃、废债务的现象时有发生，甚至通过“两本帐”的手段来欺骗银行，造成信贷资产损失；第三，中小企业自身资产规模不大，固定资产大多陈旧落后、变现能力较低，导致申请新贷款时抵押物严重不足，担保责任难以落实。 2、国家扶持政策不到位。正如上文所述，中小企业在融资市场上处于弱势地位，容易形成恶性循环，要打破这一局面就需要外部力量干预，这就是发达国家政府要出面支持中小企业的原因。反观我国，国家在支持大中型企业方面尚有不少政策，但在支持中小企业发展方面却缺乏足够的重视，基本没有专门扶持中小企业的立法支持、权威机构和优惠政策。不仅如此，现行金融体系还对中小金融机构和民间金融的活动作了过分严格的限制，导致中小企业融资渠道进一步收窄。 3、金融体系不健全。 一是金融组织体系不健全。在我国现行金融体系中处于垄断地位的四大国有银行，主要将其服务对象定位于国有企业和其他大企业，并且已经形成了较为牢固的伙伴关系。长期存在的贷款“垒大户”的现象就是最好的佐证。近年来，我国实行“抓大放小”的国企改革后，各国有银行也实施了集约化经营，通过严格的授权、授信制度，使信贷资金大量向上集中，制约了基层商业银行的信贷行为，即使中小企业的贷款申请被基层银行推荐上去，最终能否获得贷款，也主要取决于上级银行在保证大企业需要后的资金规模，而不是被推荐企业的经营状况和偿还能力。事实上，在从紧货币政策背景下，国有商业银行在收缩贷款规模的时候，往往是优先保证大企业、大集团的贷款，而收缩了中小企业贷款，从而导致了中小企业贷款供求矛盾更加紧张。中小金融机构虽然在支持中小企业方面有天然优势，但中小金融机构的实力还比较弱，在存贷款市场中所占份额都很低，持续发展还面临一系列困难和问题，急需政策方面的引导和扶植。 二是金融市场体系不完善。在成熟的市场经济环境中，多层次的资本市场是中小企业融资的外部条件，主要包括股票市场、债券市场、租赁市场、信托市场以及风险投资、民间融资市场等，而这些市场在我国都很不发达。在股票市场上，由于股本规模、盈利能力等方面的限制，使得企业上市门槛较高，中小企业很难达到上市条件；在债券市场上，目前发行的债券大为大中型企业发行的用于大规模工业技术改造、城市基础设施建设等资本密集型项目的投资，留给中小企业的空间很小。租赁市场和信托市场目前还不够发达，且主要服务对象也是大中型企业。风险投资在我国尚处于起步阶段，由于缺乏有效的扶持