董事會結構、股權結構與環境污染揭露關聯陸之研究.pdfVIP

公司治理专题 董事舍秸棒、股榷秸槽舆瑕境污染揭露荫骄性之研究 黄振璺1 隙恰婷2’ (1淡江大孽台针挈系副教授；2淡江大擎宫种擎系硕士生) 摘要 本研究旨在探封台湾上市企粱瑕境汗染揭露程度舆公司内部治理摄制同之网秭 性，研究以2001年至2006年同上市公司属檬本。寅髓秸果颢示，台湾上市公司之瑕境 汗染揭露程度普通不佳，此秸果之可能原因在於公司器属璎境资飘保餍’商檠搬密J， 额外资飘之鞭尊成本超遇可能之利益所尊致。而董事舍规模、猾立董事比例及家族董事 比例则皆舆公司之瑕境汗染揭露程度呈颗著正相丽，颢示公司之璎境汗染揭露受到董事 畲人敷、揖立董事及家族董事的影警，意味著董事台有效率地监督著公司，善鑫其虑有 的责任，磕保公司之永桓桎瞀。内部人持股率及横棒投资人持股率舆瑗境资飘汗染程度 呈颢著负相丽，而控制股柬之控制榷舆现金流量槿偏滩程度舆瑗境汗染揭露程度呈颞著 正相鞠，颗示誉股榷越分散，股柬人敷越多也越鞠注企桨瑗境资飘之揭露，而因台湾法 人棱樽主要保逢行短期投资，馑重视公司短期獾利，未能如效率监督假貌所预期般，有 效地监督企桨，且喾控制股柬的偏雕程度越大，企檠之瑗境汗染揭露程度则越佳。而公 司规模越大、高瑕境敏感群及IS014001恝卺通通之公司，其瑕境汗染揭露程度亦颢著 高於规模较小、低瑷境敏感群及未取的恝澄之公司。 阔键嗣：董事舍秸棒、股槿秸耩、瑗境汗染揭露程度 壹、前雷 自工檠革命以束，圆隙自由贸易频繁以及科技水挲的提高，全球的桎清成畏率快速 成畏，人颓可享有的物耍水单提升蓄午多，不遇楹涛改善舆成畏所付出的代儇就是尊致生 戆遭受浩劫，资源遇度嗣黉舆瑷境受到破壤，人舆自然的和稽丽保逐渐失去平衡，箍起 的将是大自然的反摸，人颓正一步步地自食恶果。因此，许多先迤圆家丽始封生戆艘系 遭受畏期破壤麈生了省恩，焉了减疆遁倡雷令世上最重要的瑕境蠲题，已共同答言丁多项 圆隙公构，如京都藕定害、偷敦海抛公构、莘盛顿公构、蒙特宴裁定害、海洋法公构及 拉姆麓雨公豹等翰定。瑗境保耧舞分固界，瑕境保氆工作的孰行势将成属全球的重黠， 瑕保舆罐涛将逢入互勤且相辅相成的暗代，而遇去瑗境保蓬思想被恝属是罐清鼗展袢脚 石，现今已程逐渐地受到重观蓝成属企檠履行社舍责任不可或缺之一瑕。 国隙陶日渐重视瑗保，企粱瑕保支出有增燕减。目前丹套、荷蔺，美圆、挪威、疆 西蔺、澳洲等固已要求境内企檠揭露瑗保资飘，且主管搬鞠是瑗保横阑，蓝非麓券主管 棱丽：至於其他固家大多探自腰性揭露，而且所揭露资飘是叙逍性的楠充揭露，监没有 强制性的规箍。 随著瑗保意裁的日益高滠，舆瑕境一起永藕我展的程管型熊，也越来越受到重税。 管代表企粱必须要瘩U造畏期的程清僭值，就必须在三霍唇面瘫有良好的檀效，遭三獯屠 面分别是：程涪、社舍和瑕境。Shell的例子髓明了企棠追求儇值，提高兢争力在於追 342 董事官钴樗、股榷黠横舆壤境污染揭露朋释性之研究 是建立在封社舍的承藉舆瑕境的责任之上(隙依菠，2002)。 Social 天下稚蒜(2007)有锰於圜内外企檠都越来越重观企檠社舍责任(Corporate 韭评送属‘天下企巢公民TOP50j。箭量方法以四大面向属主一r公司治理J、r企檠 承藉J、厂社亩参舆j、‘瑕境保罄J。r公司治理J主要衡量董事台的揭立性及公司 透明度。广企柒承藉J包含封消费者的承藉、封具工的培育照顾、封宜J』新研我的投入。 o社含参舆J衡量企棠在投入社畲上是否畏期蓝我掉影警力。r瑕境保罄J在弱查企粱 不徐在瑗保及售fj能上是否付出心力。然而在稠查’企棠社台责任J睛，公司治理都是 最基本的指檩，因在徒事企桨社畲活勤畴，本赞遇是不能拾案公司的生存、獾利、封股 柬的交代，如果不能替程清带来正面儇值，不能穰投资人安心，企棠雎做了很多好事， 蘧是要圈他：r你的本棠是什麽呢?j。而站在封外部股束檀益的保障上，董事舍的揭 立性是相富重要的。 现代企棠被裾属是一倜多功能且多重角色舆任耢的棱横，社舍大累积属企檠徂撒鹰 鱼搪的社畲黄任鲍国相凿鹰泛，由昔日的糨滂舆法律责任，接大到法律规箍以外的道德 性及自我性责任，在社舍瑕境因素的燮逻影辔下，企檠只有主勤鱼起社畲责任，蓝攘大 阴