公开谴责与后续治理的改善——基于财务舞弊公司面板数据的研究.pdfVIP

!旦 !! !全塾 堕 公开谴责与后续治理的改善 基于财务舞弊公司面板数据的研究 口刘文琦 熊文璐 摘【 要】本文以2005—2009年间因财务舞弊而被证监会、上交所和深交所谴责公告的80家A股上市公司为研究对象，并配 对相应的控制公司，以舞弊被公告前 1年到公告后 3年为研究区间，通过配对t检验来观察舞弊公司某些治理变量 在舞弊被发现前后的变化，通过多元回归分析来观察这些变化对公司绩效的影响。实证结果表明，财务舞弊公司在 被公开谴责后会积极采取行动来改善内部公司治理机制，且部分后续治理行为有助于公司绩效的提高。 【关键词】公开谴责；财务舞弊；公司治理 【中图分类号】F275 [文献标识码】A 【文章编号】1006—5024(2013)12—0181一O4 【基金项 目】南昌大学社会科学研究基金项 目“财务舞弊公司的后续治理研究”(批准号：12XGL04) [作者简介】刘文琦，南昌大学经济与管理学院助教，硕士，研究方向为财务管理、公司治理；(江西 南昌330009) 熊文璐，江西理工大学会计系本科生，研究方向为上市公司会计。(江西赣州 341000) Abstract：Thispapertakes80A-sharelistedfirmswhichreceivedenforcementactionsfrom theChineseSecuritiesRegulatoryCommis— sion，ShanghaiStockExchangeandShenzhenStockExchangeduetofinancialfraudsbetween2005and2009assamples ． selectsmatchedcompanies，andsetsthefirstyearbeforefrauddetectiontothethirdyearafterfrauddetectionastheresearch period．Pairedt-testisusedtoobservethechangesofthecorporategovernancevariablesandmultipleregressionanalysisis usedtoseewhethertheseactionswillinfluencecorporateperfomr ance．Theempiricalresultsshow thatthefinancialfraud companieswillactivelytakeactiontoimprovetheinternalcoprorategovernancemechanism，andsomefollow—uptreatment behaviorswillhelptoimprovecorporateperfomr ance． Keywords：publiccondemnation；financialfraud；coprorategovernance 财务舞弊问题一直被学术界和实务界所关注，众多 Agrawal等发现当CEO同时为董事长时发生会计丑闻 学者发现公司内部治理存在问题是引发财务舞弊的主 的概率较高…。蒲 自立等 (2004)则采用EVA评价体系分 要原因之一，然而大多数文献往往把焦点集中在舞弊事 析得出了二职合一与公司绩效负相关的结论 J。本文认 件被公告之前，探讨公司治理与引发财务舞弊的关系。 为，在舞弊事件发现后 ，公司为了完善治理机制，防止类 对于舞弊公告之后 ，公司会采取哪些措施完善公司治 似错误重演，会倾向于对董事长和总经理的职位进行分 理、挽 回声誉?这些后续整改措施能否对公司绩效产生