欧洲主权债务过程的分析。。。.docVIP

开端 09年十二月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。 2009年12月8日 惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。2009年12月15日 希腊发售20亿欧元国债2009年12月16日 标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB＋”2009年12月22日 穆迪09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。 发展 欧洲其它国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。 2010年1月11日 穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级2010年2月4日 西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%2010年2月5日 债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%，创下15个月以来最大跌幅 蔓延 德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。 2010年2月4日 德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%2010年2月9日 欧元空头头寸已增至80亿美元 创历史最高纪录2010年2月10日 巴克莱资本表示，美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元 升级 希腊财政部长称，希腊在5月19日之前需要约90亿欧元资金以度过危机。欧盟成员国财政部长10日凌晨达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制，避免危机蔓延。 2010年4月23日 希腊正式向欧盟与IMF申请援助2010年5月3日 德内阁批224亿欧元援希计划2010年5月10日 欧盟批准7500亿欧元希腊援助计划，IMF可能提供2500亿欧元资金救助希腊2010年6月14日 穆迪下调希腊主权信用评级 下调4级沦为垃圾 余震 欧盟对希腊的第二轮援助方案迟迟没有出台，而欧元区第三大经济体意大利的形势也骤然紧张，外界担心欧债危机可能进一步扩散并进而影响欧元区整体经济发展。 希腊副总理兼财政部长韦尼泽洛斯表示，希腊希望欧元区国家能在今年9月份前拿出解决希腊债务危机的整体解决方案，以便最终保护欧元及整个欧元区的利益。 2010年7月5日 希腊财长宣布希腊已走出债务危机泥潭2010年8月5日 国际货币基金组织和欧洲联盟说,希腊在推行财政紧缩政策方面取得重要进展2011年3月7日 穆迪3月7日将希腊国债评级从“Ba1”下调至“B1”，评级前景为负面。2011年3月29日 标普将希腊主权信用评级由“BB+”下调至“BB-”。2011年6月29日 希腊议会通过了为期5年的财政紧缩方案。 2011年7月4日 标普将希腊长期评级从“B”下调至“CCC”。 上述的图表即为欧洲主权债务危机的发展历程。 影响 此次危机已经持续一年多的时间，造成了巨大的损失及影响，大体有以下几方面。 1、引发社会动荡 首先，政府缩减支出，增加税收，不仅会增大经济复苏的难度，而且可能引发社会动荡。希腊政府为了应对债务危机，不得不通过提高税率，增加燃油费，对奢侈品征收特别税以及削减公务员福利等多种措施，希望将2010年预算赤字从2009年的12.7%削减到8.7%，这些措施已引发大规模抗议和罢工。虽然2009年下半年欧洲经济已经连续两个季度扩张，但希腊、西班牙、意大利、匈牙利四季度仍在收缩。多种迹象显示西班牙可能成为欧洲主要国家中最后一个走出衰退的经济体，IMF预计2010年西班牙经济仍可能收缩，而很多投资者则认为下一个出问题的欧洲国家可能就是西班牙。 2、抑制社会消费 其次，会制约国内消费需求的复苏。在经济衰退和复苏阶段，政府为改善预算收支状况的所做的努力，不管是削减开支，还是增加税赋，必然要以抑制消费为代价。市场经济条件下，如果国内消费难以有效复苏，投资和内需就会受到制约，经济的复苏就会受到影响。反过来，如果经济增长不能恢复到合理水平，就业状况就难以好转，居民可支配收入增长缓慢，国内消费需求必然疲软。这可能会使消费持续疲软，经济增长在较长时间内低于潜在增长水平。 3、影响投资环境 再次，会严重打击市场信心，影响投资环境。主权债务危机会导致汇率波动，利润下降，融资成本上升，市场和投资环境急剧恶化。冰岛主权债务危机爆发后，汇率出现了汇率大幅贬值，2009年10月全球最大快餐连锁企业麦当劳退出冰岛。同年四季度，希腊主权债务危机加重，不仅严重影响希腊国内消费信心和零售业预期，经济先行指数11月和12月连续下行；同时，欧元受危机拖累，表现疲软。 4、损