中国_超额货币之谜_成因新析_基于人民币跨境流通的视角.pdfVIP

* “ ” 中国 超额货币之谜 成因新析 ——— 基于人民币跨境流通的视角 ○ 胡 正 ［ ］ ， “ ” 。 摘要 本文从境外人民币流程和存量规模不断扩大的视角 分析 中国超额货币之谜 之成因 ， 20 90 从宏观经济环境变迁和微观经济主体交易行为两个层面 分析了 世纪 年代中期以来境外人民 ; “ ” “ ” 币流通规模扩张的原因 系统总结和归纳了现有文献中 直接法 和 间接法 下测算的境外人民 币的流量和存量的规模， ; 并从理论上阐述了人民币境外存量与超额货币供给之间的关系 运用货币 ， 1997 ～ 2009 。 乘数理论 估计和测算了 年间滞存境外的人民币通过乘数作用实际所创造的货币供给 ［ ］ ; ; 关键词 超额货币 境外人民币 货币供给 ［ ］F820. 4 ［ ］A ［ ］1006 —012X (2012)—05 —0128 (05) 中图分类号 文献标识码 文章编号 ［ ］ ， ， ( )， 作者 胡 正 博士 复旦大学应用经济学博士后流动站 浦发银行博士后工作站 上海 200001 ， 随着中国对外开放程度的加大和综合国力的增强 人民 、 ， 一 问题的提出 币正在谋求由区域性的大国货币向国际性货币的转变 以实 。 现金融强国和中华民族伟大复兴的梦想 作为人民币国际化 ， 自改革开放以来 超额货币供给是中国宏观经济运行最 ， ， 战略的前奏 人民币区域化的进程已日臻完善 人民币作为 为显著的特征之一。 : ， 即 在经济增长过程中 货币供给增长 “ ” “ ” 坚挺的 和 值得信赖的 大国货币在与中国毗邻的周边国 。 率远远超过了经济增长率和价格增长率之和 麦金农