不确定条件下中国对外 直接投资的决策思路研究.pdfVIP

企业家天地 ·下旬 ／2009／2 确 定 台 斜 下 中 国 外 壶塍 投 资 的 决 幕 粤 路 研 宓 募双 晖r 摘 要 ：受经济全球化、现代科学技术高度发展 、石油价格大幅 元 ；中国对外劳务合作累计完成营业额 283．3亿美元 ，合 同额 波动等 因素的影响，企业投资环境 的不确定性迅速加大。对外 340亿美元 ，累计派出各类劳务人员 303．3万人 。对外直接投 直接投资相对 于国内投 资，面对的环境 更为复杂 多变，由此产生 资已初具成效 。同时2003年．中国对外直接投资总额达 29亿 的风险也不断增大。我 国是近年来对外直接投资迅速增长的国 美元 ，扣除对外直接投资企业对境内投资主体的反向投资，投资 家。如何在 高度不确定的环境条件下 ，降低对外直接投 资风 险． 净额为28．5亿美元 ，比2002年增长了5．5 。截至 2003年 ，中 是具有重要学术和现实价值 的课题 。本文借鉴灵活投资决策等 国累计对外直接投资总额已达 334亿美元 ，扣除对外直接投资 相关的理论研 究的最新成果．引入选择权的思想 ，对不确定条件 业对境 内主体的反向投资 ， 下的我 国对外直接投资决策思路作尝试性探讨 。 累计对外直接投资净额也有 332亿美元。但据联合国贸发 关键词： 会议 (UNCTAD)发布的2004年世界投资报告显示 ，2003年全 中图分类号：F123．16 文献标识码 ：A 球外 国直接投资流出总额约为 6122亿美元 ，存量约为81968亿 文章编号：CN43—1027／F(2009)2～040—02 美元 ，以此为基期进行测算 ，2003年 中国对外直接投资分别仅 作 者 ：湖南商学院；湖南．长沙，410205 相当于全球对外直接投资流量 、存量的 0．47 和 0．41 ，中国 吸收外 国直接投资与对外直接投资的存量 比例为 1：0．07，不仅 一 、 中国对外直接投资的现状 大大低于发达国家的 1：1．28，而且低于发展 中国家的 1：0．38， 由此看 出中国对外直接投资的发展是相对滞后的。 改革开放二十多年来，中国对外直接投资得到 了较大 的发 展。截至 2004年 5月底，经中国商务部批准或备案的境外中资 二、中国当前对外直接投资具备的优势基础 企业共计 7720家 ，中方协议投资总额达 121．96亿美元。其 中， (1)大型企业具有所有权优势和内部化优势 。改革开放以 境外加工贸易企业 523家 ，中方协议投资额 13．66亿美元 ；中国 来，中国已经形成了一批有竞争力的大型跨 国公司，它们具有雄 对外承包工程 累计完成营业额 1012亿美元 ，合 同额 1408亿美 0● ■ ● m ●：● 0● ，● 0◆ ■ ● ● 、 ●0 ● ● ● 一 ● ● 1． ● ● H ● ◆ ● ● ◆ ’ ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● ． 、_． ◆ 一 _ |．0 、 】● 0 规培训及档案管理、合规报告的内容形式及其路线)到合规奖励 上下牢 固树立了主动合规 的理念 ．按 时向监管部 门报送各类监 及责任追究等一系列制度措施 。 管材料 ，主动配合监管部门的现场检查 。同时，对于证券监管部 其中，N证券合规制度中比较有特色的是推行合规管理黄 门提 出的整改要求 ，认真研究整改措施 ，落实整改机构、时间表 红牌制度。该黄红牌制度规定，在以下几种情况下 ，合规法务部 和