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矿业权评估的实物期权方法研究初探
刘朝马 廖作鸿
(南方冶金学院经济管理分院·赣州341000)
摘要矿业权评估的准确与否直接影响矿业投市场的交易和国家的利益，矿业投资领域的曰t产品
价格波动大．不确定性高，传统的折现现金流法由于预期现金流的不准、对折现率的选取困难、以及小
能反映管理的灵活性『Iii容易低估项目的价值，导致对项目的误评。矿业权评估的实物期权方法优于传统
的DCF法，能克服DCF法的弱点，更合理地评估矿业权的价值。
关键词 矿业权 实物期权 折现现金流法
中图分类号13035文献标识码B 文章编2003)01—0016—03
STUDYoNTHEoPTIoNINKINDMETHoD
oFMININGRIGHTEVAI。UATl0N
『』iuChaomaLiao
Zuohong
ofEconomic InstituteofMetallurgy‘Ganzhou341000)
(School Management，Southern
Abstract：Theevatuelionnf willaffect theIranF／tcl；ionin marketand
miningright directly miniagright
stale’sinterestTheevaluatio／lerrorisinevitableasIhe1raditional cashflow(LK：F)nlethodlsliable
discounting
to thevalueof duetOtheinaccurate cash seleelionofdiscountrate
underestimateobject predictedflow，difficult
in and
andthefailurein the of inadditiontOthefluctuationore
reflectingflexibilitymanagement productprice
methodof evaluationis tothelraditionalDCFmethod
uncertaitlty．Theoption洒kind miningright superior
high
the DCF andevaluatethevalueof rllore
andcanovercome of method rationally
shortcoming miningright
in cashflowmethod(DCF)
right，Optionkind．Discounting
Keywords：Mining
l矿业投资的特点 上述特点使矿业投资极具风险性，但是这些不
在矿业生产活动中，需要大量的投资和固定费 确
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