我国汽车消费信贷证券化可行性探讨.pdf

摘要 摘 要 本文的主要内容． 资产证券化作为一种新的金融创新工具，自产生以来就备受国际资本市 场所推崇。对发起人而吉，其益处主要有：增强其流动性、分散信贷风险、 降低筹措资金的成本、美化报表、有利于资产负债管理、优化财务状况；对 投资者而言，其益处主要有：资产证券化给投资者提供了一种崭新的投资选 择、扩大投资规模、构建更多样化的投资组合，从而可以更好地满足不同投 资者对期限、风险和利率的不同偏好。对于改变我国低效地处理不良贷款的 旧模式，资产证券化也是一个有效的办法。 ． 随着我国经济不断发展，完善金融市场的内在动力让国内的金融理论界 人士也日渐重视资产证券化。很快，资产证券化必将如雨后春笋般在国内涌 现，给我国的金融市场注入新的活力，促进我国金融市场的发展、完善。 本文以促进我国金融市场的完善和相关制度法规的建立为目标，针对我 国的现状进行了汽车消费信贷证券化的潮里设计，并为促进资产证券化的制 度、环境建设，提出了相关的建议。本文的具体结构如下： 第一部分首先介绍了汽车产业对我国经济的支柱性作用，以及汽车消费 信贷对其的促进作用，在此基础上论述了汽车消费信贷证券化对我国经济发 展、金融机构、金融市场和投资者的意义，认为汽车消费信贷证券化作为二 级资产证券化，它的发展和完善能够促进一级资产证券化——汽车消费信贷 的发展，能缓解我国汽车金融服务单位的资金压力，分散风险，为投资者提 供更多样化的投资选择，促进融资环境的改善，同时，还能通过汽车产业的 “高价值转移性”推动我国经济的健康和持续的发展，有发展的意义和必要。 第二部分具体分析了作为汽车消费信贷证券化的基础资产——汽车消费 信贷的发展现状，及其构建基础资产池的条件，认为现阶段，我国经济发展 我国汽车消费信贷证券化的可行性探讨 势头良好，作为汽车消费信贷证券化的基础资产——汽车消费信贷具备了一 定的规模和条件。 ． 第三部分具体分析了汽车消费信贷证券化的发展还受到的诸多因素的限 制，还存在着一些薄弱环节，包括制度建设、市场经济基础等方面，但开展 汽车消费信贷证券化还是具备了一定的基本条件，我们可以遵循实践先行原 则，分阶段推进，现阶段可以选择较优质的汽车消费信贷，小规模实施汽车 消费信贷证券化，以此有效促进汽车消费信贷的发展，促进资产证券化的环 境更加完善。在相关的制度、环境完善之后，我们则可以大力推进汽车消费 信贷证券化，发挥汽车消费信贷证券化对国内经济、金融的积极作用。 第四部分结合我国的现状，对我国现阶段汽车消费信贷证券化的流程做 了较为深入的探讨，提出了相关的设计，希望能对我国汽车消费信贷证券化 有所帮助。 最后部分在进行了以上的现状分析和流程设计之后，以促进我国证券化 相关制度、环境建设完善为目标，．提出了促进我国汽车消费信贷证券化的相 关建议。 本文的主要观点和贡献 1、我国目前进行的资产证券化产品主要以住房抵押贷款支持证券为主， 未曾进行过汽车消费信贷证券化，忽视了它对经济和金融的重要作用。而国 内相关文章较少且多数也仅仅理论上是对其意义有所浅述，并未对我国汽车 消费信贷证券化的现状和可行性作过分析。本文通过对我国现状分析，并结 合我国现阶段的实际情况，较为深入的论述了汽车消费信贷证券化对我国经 济和金融发展的促进作用，对促进我国汽车消费信贷证券化的对策及其证券 化的流程作了较为深入的论述，但由于篇幅和个人能力所限，暂未能对我国 汽车消费信贷证券化产品的定价以及相关法律法规的具体修订做出深入的论 述。 2、本文的另一主要创新在于在前人论述证券化对金融市场的促进作用的 基础上，通过对比分析汽车消费信贷证券化与住房抵押贷款证券化的异同， 结合我国实际，以促进我国证券化相关制度、环境建设完善为目标，较为深 入的对我国汽车消费信贷证券化的流程作了设计，对于我国即将广泛开展证 2 摘要 券化的情况具有一定的现实意