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上市对电气企业的利与弊 金融危机之后，随着创业板的适时推出，上市似乎成了企业解决融资难问题及促 进企业进一步发展的必由之路。电气企业中，不管是已经上市的华仪电气、东方电气、 特变电工等，还是正在思考正在犹豫的板外企业，最终我们都希望它们能够通过上市 多一种融资渠道，多一些发展的动力。而上市对电气企业来说，到底利弊何在? - 杨耀民 中国能源研究会能效与投资评估专业委员会 金融危机背景下，创业板的开启 企的发展资金大部分来自业主资本和 公开展示企业形象 ；每 日的交易行情、 将扩大民间投资渠道，中小企业将直 内部留存收益，企业债券和外部股权 企业股票的涨跌，成为千百万投资者 接受惠。创业板是对主板市场的有效 融资所占比例很小，面临直接融资的 必看的企业广告 ；媒体对上市企业拓 补充，将有利于我国多层次资本市场 难题。由于通过上市的直接融资方式 展新业务和资本市场运作新动向的追 的不断完善，进一步促进经济增长方 不存在还本付息的压力，电气企业可 踪报道，能够吸引成千上万投资者的 式的转变，推动创新型国家的建设。 以投入更多资金用于研发和生产，这 关注，与此同时能够带来众多的国际 综观包括创业板在内的不同证券交易 将有效增强企业创业、创新的动力和 合作机会 ；机构投资者和证券分析师 板块，上市对企业来说就像一把双刃 能力。 对企业的实时调查和行业分析，可 以 剑，包括 电气企业在内，上市既有利 上市企业的信用状况提高，可开 进一步挖掘企业潜在价值，促进企业 也有弊。每个企业在上市之前都应该 通未来资本市场上的融资通道，实现 走向长期发展。 好好权衡，慎重考虑。 持续融资。一家完成首次公开上市的 电气企业上市之后，上市的股票 对于具有一定发展规模或者具有 电气企业只要具有较高的业绩和发展 一 般 比不通过交易所直接销售的股票 高技术和发展潜力的电气企业，通过 潜力，很容易再度在证券市场上筹得 具有更强的流通性，这样就提高了股 上市，最重要的就是开辟 了一条新 的 源源不断的资金并获得银行的信任， 票的可销售性 ；上市发行也有利于增 融资渠道，随之而来的则是企业品牌 银行业务方面将获得许多意想不到的 加股东数量。这样就可以提高股价的 和管理水平的提高，以及企业未来的 便利，如延期支付贷款、可无须支付 稳定性，以推动进一步的融资。而投 无限发展。电气企业上市有如下好处 ： 或减少支付利息等。 资者也更倾向于购买其所持有股票的 企业的产品和服务。这在无形之中提 开辟直接融资渠道，实现持续融资 提升企业的品牌和身价 高了电气企业的身价。 电气企业通过发行股票进行直接 电气企业上市后，成为一家公众 融资，可获得长期无息的大量资本性 企业，对于提升企业及企业家的品牌 规范运营，提高企业的管理水平 资金，从而改善企业的资本结构，并 有一定作用。电气企业的上市本身就 上市企业必须按照规定建立一套 迅速扩大企业规模，增强产品的竞争 是对企业的成长性、市场潜力和发展 规范的管理体制和财务体制，这对于 力和市场占有率，为企业的快速发展 前景的认可和肯定 ；为上市进行的一 提升 电气企业的管理水平具有一定的 注入强大的动力。中国企业尤其是民 系列宣传推介活动和招股说明书可以 促进作用。上市企业要接受来 自投资 22 2009年12月号 者、监管机构 以及社会公众的监督， 平，使企业能以较低的成本筹集大量 行为和投资管理 在阳光下进行操作，减少企业运作的 资本，进入资本快速连续扩张的通道， 人员的整体素质 随意性 ；保荐人的持续督导，促使企 不断扩大经营规模，进一步培育和发 非常有利 ；上市 业切实履行承诺 ；信息披露制度，要 展企业的竞争优势和竞争实力，增强 牌的提升，也增 求企业及时、准确、完整、真实地披 企业的发展潜力和发展后劲。同时， 心。但是，在成 露定期报告和临时报告，做到财务规 优秀企业可 以通过上市引进 国内外战 的企业都希望成 范、透 明；股市价格机制，要求企业 略合作伙伴，借此来开拓市场空间。 电气企业来说。