次贷危机下财政政策与货币政策协调搭配研究——与1997年金融危机对比.pdfVIP

科技情报开发与经济 SCI—TECHINFORMATIONDEVELOPMENT＆ECONOMY 2009年 第 l9卷 第32期 文章编号：1005—6033(2009)32—0082—03 次贷危机下财政政策1]化贝币政策协调搭配收稿研日期2：究009—09—13 与 1997年金融危机对 比 岳 瑛 (浙汀财经学院，浙汀杭州，310018) 摘 要：针对 1997年的金融危机和2008年的次贷危机，分析 了我 国不同的政策调控， 提出了提高财政政策与货币政策协调搭配的建议．． 关键词：金融危机；次贷危机；政策调控；财政政策；货币政策 中图分类号：F831．59 文献标识码：A 2007年初 ，起源于美国的次贷危机使得2008年全球经济与 的程度；最大的不同在于开放程度的大大提高。自我同加入 WFO 金融市场面临了20世纪30年代以来最严峻的挑战，不仅使全 之后 ，外贸依存度年年攀高，2007年一度接近 70％，可见我国的 球主要金融市场严重受挫，而且还形成了从信贷市场到资本市 外向型经济特征已经凸 出来了，外部经济的变化对于这种外 场、从资本市场到信贷市场、从金融市场到实体经济和从国内市 向型经济体是有很大影响的。从这个层面来看，受外部经济的影 场到国际市场的传导路径。在金融全球化的背景下，美国次贷危 响，我国经济此次面临的压力远远大于 10年前。 机通过金融市场和实体经济传导到全球市场，并对全球经济发 1．2 两次政策出台时的国际背景比较 展造成不确定性影响。提到金融危机，不得不提到 1997年的亚 (1)横向比较：危机主体不同造成波及范围的不同。1997年 洲金融危机，针对 1997年的亚洲金融危机和2007年的次贷危 的亚洲金融危机波及的地域范围以亚洲为主，同时，由于东南亚 机，我国实施了不同的财政政策与货币政策。本文在简单阐述两 各国在世界经济体构成巾所 占份额不大， 此给世界经济整体 次政策出台的国际背景和国内彤势的异同的基础上 ，对于提高 带来影响也较小；而此次的次贷危机爆发于作为世界最大的经 当前政策协调搭配效果给予相关建议。 济体的美国，美国对世界经济的影响肯定远远大于泰国，必然会 通过其与世界各经济体的各种联系渠道扩散到世界其他国家， 1 次贷危机背景下的政策协调搭配新选择 所以此次经济危机肯定要比1997年的危机影响范围广。更需要 1998年，针对当时的经济形势 ，我国开始尝试实施积极的财 关注的是，随着经济全球化和金融一体化进程的不断深入，如今 政政策 ，主要做法是以国债为中心，利州预算 、财政支出和税收 巾美之间的经济关系远远比当年的巾泰经济合作要密切得多， 等多种政策_T具进行宏观调控。同时，为了与积极的财政政策相 也就是说，巾美的经济依存性在广度上和深度上都有很大的延 配合，实施了稳健的货币政策。2008年，面对错综复杂的国内外 伸，美国的次贷危机不仅会通过金融渠道影响我国金融市场，还 会从贸易和投资渠道影响我国实体经济。 严峻形势，我国的宏观调控政策经历了几个阶段的涮整：宏观政 策从年初的 “双防”转向年巾的 “一保一控 ”，年末冉转 向 “保增 (2)纵向比较：危机原 不同致使影响深度不同。亚洲金融 长、扩内需”。11月提 “j了积极的财政政策、适度宽松的货币政 危机的根本原 在于泰同经济存存极大泡沫，楼市泡沫尤其严 策，具体实施了提高}lI口退税率 、下调金融机构存贷款基准利 重。美国的次贷危机不仅使得美国的金融市场受到重创，而且次 率、下调存款