我国资本市场风险与规避.pdfVIP

资本市场风险与规避 研究生：丁志峰 指导教师：董文江 专 业：经济学 摘要改革丌放以来，我国资本市场取得了突飞猛进的发展，这对于我 国国有企业改革的完成，fH场经济体制的完善，都起到了巨大的促进作 用。通过股票市场、债券市场、基金市场等资本市场的发展，实现了社 会资金的有效配嚣，优化了国民经济的产业结构，也为我国国民经济的 健康、有序发展，奠定了坚实的基础。尤其是当前，企业纷纷利用资本 市场进行筹资、投资和资产的优化重组，使得资本市场在我国国民经济 中的地位尤其突出。但是，由于我国资本市场的发展目前尚处于初级阶 段，还不成熟，还存在着这样或那样的问题，加大了资本市场的风险， 不利于我国资本市场的进一步发展。这些，都引起了我对资本市场风险 进行探讨的浓厚兴趣。 正是在这种背景之下，我选择了《我国资本市场风险与规避》这一 题I．=|作为我的硕士论文题Ei。经过近一年的调查、研究，初步形成了这 篇论文的瞒本框架。论文共分三个部分：第一部分我国资本市场的发展 与风险，主要对资本市场进行了界定，沦述了我国资本市场在经济发展 中的功能及作用，指出了其运行中存在的缺陷，为下文分析资本市场风 险奠定了基础。第二部分我国资本市场风险剖析，主要对资本市场的风 险进行了较系统的分类，并探讨了我国资本市场风险的生成原因。第三 部分我国资本市场风险的规避，结合我国的实际情况，提出了合理规避 我国资本市场JxL险所必须采取的对策措施。望借此能对于我国资本市场 的发展做出自己的微薄贡献。 关键词资本；市场：风险；规避 一 我豳资本市场的发晨与风验 当前，大力发麟我图的资本市黼，已成为理论工作者、实际工作者的共识。靛展和完 善资本市墒对于缓解企业资垒困难、推进国有企业股份制改革、优化我嘲产业结构，与国 辩塞本露嫣耪链接速筹集我嚣经济发襞瑟舞熬瓷金，褰葬具骞重犬豹爱实意义。 (一)资本市场的界定 我溪瓣资本拳璐是较套主义帝蛲经济枫翻中魏重要鞑鳇，款长期来鬻，它是程中国金 融体系下的重要投融资渠邋，是社会主义市墒经济的黧要组成部分。目前。对于资本市场 豹界定，尚存在许多误区，认为资本市场就怒单纯据股票市场、债券市场。这种认识是片 螽的，寄密豹t我销认鸯，所谓瓷本市场，惩稽一年戳上的长期资金的黻逶市弱，～般来 说，它包括股票市场、中长期债券市场、银行中长期信贷市场(包括住房抵押贷款市场)、 产权转移市场等等。 献瓷本市场的发展历襁来看。建阔榜，我国天津和北京两穗分剐于1949年2月开务 了天津诞券交易所和北京诚券交易所，并在吸引游资、稳定物价、打击投机、缓解金融市 蛹压力等方委发撵7一定俘臻。岳采，照着全爨财政经济王捧酌统一，诞券交易所及其交 荔活动被取消。改革开放艏，随着我国经济体制改革的不断深化和商品赞币经济的发展， 我国的资本市场取得了较快的发展。在1981年，国家为弥补财政赤字。改革单～向银行 逶支罄欺鼹敲法，羧复国蓐券豹发舒，控开了我国蜜零枣垢整装豹露摹。在1985年，中 函人民锻行为促进银行金融工具的多样化，批准专韭锻行发行众融债券。在1986年，国 务院制定并颁布了一系列商关证券镣理、发行、交易的政策法规和措施，促进了我国资本 嚣瑗熬发凝。1990年Il弼26鑫，经中强入民镊孬慧孬魏凑，上海证券交器辑燕式或立 并于12月19日难式营业。1991年1月，深圳证券交易所建趣并于7月正式营业，象征 藉我国股禁市场的发展已遴步步上了正轨。 经过远20每黥发曩，貔冒瓷本拳场取褥了整天瓣甚嚣成蘸。截至t998年9旁褒。在 沪深两地上市公司已达800余家，市值约18000亿元，投资者开户达3300多万户。资本 帮场的迅速发展，不仅培育了一大批投资者，蔼且发艇了一大批证券机构和从业人员。截 斑到1998年6嚣，我国共有国内专泣话券公蠲130家，证券兼营梳穗450多家，证券营 业部2400多个，证券从业人员约20万人。 (--)黉本零壤弱凌髓与终粥 1、)资本市场的功能 (1)转纯功戆。转纯堍艉是资本末场躺擞主要蚋爨糍，燕赞本市场褥鞋存在麴基础 通过资本市场，可以实理外部(国外、区域外、行啦外、企业外等)资金向内部(国内、 区域内、行业曲人、企业内等)资金的转化、消费资金向长期稳定资盒的转化、零散小 瓷金舞艇赣夫资