第四章 风险因素.docxVIP

第四章风险因素投资者在评价本公司本次发行时，除本招股说明书提供的其他资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素：一、市场风险（一）宏观经济波动风险本公司属于重型机械行业，主要为冶金、石化、电力等行业提供重型装备，是国家基础工业的上游行业，受宏观经济影响大，对宏观经济波动敏感。中国宏观经济的衰退可能导致一般工业企业的生产萎缩，进而导致重型机械行业的萧条。可能影响重型机械行业表现和增长水平的具体因素包括国家整体经济状况、失业率、出口情况、居民可支配收入、国内生产总值增长和消费者信心等。特别是冶金行业、石化行业、电力行业的收缩和调整可能对本公司的业务造成重大不利影响。宏观经济对公司收入的影响 (%) 800 200 600 150 400 100 200 50 0 0 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年公司当期新签订单 GDP 粗钢产量发电量原油加工量公司收入说明：GDP、粗钢产量、发电量、原油加工量、公司收入均以 2004 年为基期，公司当期新签订单是绝对额，对应右Y 轴，单位为亿元。 1-1-24 中国第一重型机械股份公司首次公开发行股票招股说明书（二）市场竞争风险重型机械行业全球集中度很高，公司作为中国领先的重型机械制造企业，近年来不断加大出口业务，不可避免地面临着西门子奥钢联、西马克集团、斗山重工、三菱重工、阿海珐、东芝等国际知名大型公司的激烈竞争。这些国际竞争对手资本规模大、制造能力强、技术先进，相对本公司具有巨大的竞争优势。此外，国内同行业企业如二重、上重等公司近年来不断提升生产能力及技术水平，对本公司国内业务构成一定程度的竞争。随着国内重型机械行业的发展及本公司出口业务的增多，预计未来公司将面临更加激烈的国际、国内双重市场竞争。尽管本公司在国内多个重型机械子行业持续保持领先的市场地位，但激烈的市场竞争可能在市场份额及行业毛利率水平两个方面对本公司的经营业绩和财务状况构成不利影响。（三）国家重点建设项目战略调整的风险公司多个产品为国家重点建设项目的关键设备，应用于三峡水电站、民用核电站、煤液化项目等多个国家战略项目。如果未来国家战略调整，将对公司现有及未来的产品订单产生影响，进而对公司现在及未来业绩造成重大影响。二、经营风险（一）原材料价格波动风险各种原料的价格、品质严重影响本公司产品的价格、质量。随着公司客户要求的逐步提高，公司正在推行生产流程精细控制及供应商质量管理制度，但仍无法完全保证本公司以合适价格及时得到生产所需各种原料。从材料采购总金额来说，本公司主要的原材料有钢材、废钢及各类合金等。这些原材料的价格受到其各自生产成本、市场需求及市场短期投机因素的影响，价格波动较大。这些材料的价格波动将导致本公司生产成本的波动，进而影响本公司的盈利能力。 1-1-25 中国第一重型机械股份公司首次公开发行股票招股说明书公司主要原材料采购价格变动图万元/吨 2.0 1.5 1.0 0.5 - 2006年 2007年 2008年 2009年1-6月钢材废钢铬系合金（二）生产成本难以准确、稳定控制的风险生产成本受多项因素影响，包括原料价格、人工成本及生产作业流程的有效安排、一线员工的生产经验等。本公司采用以销定产的经营模式，绝大多数合同价格的确定都是以签订合同时的预估未来材料成本及生产成本为基础，预估的过程涉及许多假设，包括对未来经济环境、材料成本及采购周期、人工以及第三方表现等的假设，若上述假设不正确，或者本公司估计出现偏差，均会导致本公司实际生产成本超出预期。公司产品生产周期较一般工业企业长，多为单件、多品种，生产流程多，过程控制复杂。虽然依据 ISO9000 质量控制体系的要求，公司目前已经针对所有重大产品制定明确的生产计划和作业手册，并且推行作业流程标准化控制，但是现有的作业手册及作业流程不一定完全适合公司开发的新产品，或者由于公司生产工艺改进、材料改动而变得不再适合。产品的成品率也严重影响产品成本。公司产品多为单件，如果在产品在加工过程中由于人为或意外事故而报废，公司将被迫面临修复甚至重新投料的高额成本。虽然公司经过多年的技术开发和生产积累，已经制定了国内最先进的过程控制指引和标准化流程控制手册，轧机、工矿配件、压力容器等多个主要产品的成品率已经稳定在 99%以上，但是亦无法保证100%的成品率。此外，由于公司采用以销定产的经营模式，产品缺乏通用性，当产品无法达到客户要求的指标时，只能修复或报废。而且，由于生产特性，部分加工工序的检验有一定的滞后性，导致不合格的在产品被检验出之前可能还会继续被 1-1-26 中国第一重型机械股份公司首次公开发行股票招股说明书加工，增加公司的损失金额。单位：万元项目