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从指标对比的比较形式看，比较分析有四种方式： （1）实际指标与预算或标准指标对比，考察指标的预算完成情况或与标准的差异情况 （2）本期实际指标与上期实际指标对比，确定不同时期的指标差异 （3）本期实际指标与历史最好水平的指标对比，查找企业自身的差距 （4）本企业指标与国内外先进企业指标对比，以便进一步寻找差距赶超先进 2、比率分析法 比率分析法是指采用两个具有相关性的经济指标的比率进行分析的一种分析方法。它是财务报表分析方法中最为重要的分析方法。 从比率指标的表现形式看，通常有： （1）百分比， （2）比例 （3）比值 从比率指标的对比形式看，有： （1）构成比率（结构百分比），它可以用来表示某个经济指标的结构比率，反映部分与总体的关系 （2）效率比率（投入产出比），它可以用来表示生产经营活动中所费与所得的比率，从某种角度反映企业投入产出的经济效益 （3）相关比率，如资产负债率，它可以用来表示具有相互关系的指标的比率，反映指标之间的联系、影响及其效益 第二节 上市公司基本财务指标分析 1、每股收益 基本每股收益=当期净利润÷发行在外普通股股数 2、每股净资产 每股净资产=期末净资产÷发行在外普通股股数 每股净资产在理论上提供了股票的最低价值，可以作为衡量现有股价水平的参考指标。 3、市盈率 市盈率=每股市价÷基本每股收益 市盈率不仅可以作为股票发行价的依据，而且也可以作为衡量股价风险和股票投资价值的参考指标。 4、市净率 市净率=每股市价÷每股净资产 市净率也是衡量股价风险和股票投资价值的参考指标。 5、股利支付率 股利支付率=每股股利÷基本每股收益×100% 股利支付率是反映普通股股东当期取得的实际分红水平，是影响普通股股东投资热情的重要指标。 6、股利率 股利率=每股股利÷每股市价×100% 股票获利有两个基本途径：一是取得股利；二是取得股价上涨的收益。。 因此，股利率的高低，一方面是影响股价的重要因素；另一方面是衡量股票投资价值的参考指标。 7、投资报酬率（ROI） 总资产报酬率=息税前利润总额÷全部资产平均总额×100% 8、权益报酬率（ROE） 净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% （二）稳定或持续增加的股利政策 公司在分配股利时，对公司的股东按固定的每股股利额发放股利，当公司确认未来收益有较大幅度的增长，并对未来收益的增加有确定的把握时，将提高年度股利发放额。 这种股利政策有利于树立良好的公司形象，增强投资者信心，稳定公司股价。但股利分配与公司盈余易脱节，在公司盈余较低或无盈余时，会给公司造成较重财务 负担。 （三）固定股利支付率政策 固定股利支付率政策指公司在分配股利时，事先确定一个股利占盈余的比例，长期按此比率向股东支付股利。在这种政策下，公司各年发放的股利额将随公司经营业绩的好坏而上下波动。 固定股利支付率政策能使股利分配与公司盈余紧密结合，但对于经营业绩不稳定的公司来说，易造成公司发展不稳定，不利稳定股票价格。 （四）低正常股利加额外股利政策 一般情况下，公司每年固定支付数额较低的正常股利额，当公司可用于支付股利的盈余较多时，再根据实际情况加付额外的股利。 这是一种介于稳定股利政策和固定股利支付率政策之间的股利支付政策，可使公司具有较大的灵活性。公司盈余较少或投资需要较多资金时，维持较低的正常数额的股利，股东不会有失落感；公司盈余增加时，可适当增发股利，增强股东信心，有利于稳定并提升股价。 第七章 财务预算 知识要点：全面预算体系，财务预算的基本方法，现金预算与预计财务报表。 本章难点：全面预算的作用，财务预算方法的分类及运用，现金预算的编制。 教学方法：课堂讲授????? 课后阅读： 茅宁，《股份公司理财学》，南京大学出版社，1994年版，第四章。 詹姆斯.Ｃ.范霍恩(James C.Van Horne)等，《财务管理基础》，清华大学出版社，2006年版，第七章。 第一节 认识财务预算 一、含义 预算是以货币等形式来展示未来某一特定时间内企业全部活动目标以及资源配置的定量说明。 预算内容一般包括日常业务预算、专门决策预算和财务预算三大类。 财务预算是反映企业未来一定预算期内预计现金收支、经营成果和财务状况的各种预算。具体包括现金预算、预计损益表、预计资产负债表等。 二、作用 （一）资源综合配置 （二）战略支持 （三）管理协调 （四）全员参与 （五）考核业绩 第二节 财务预算方法 一、固定预算 固定预算又称静态预算,是根据未来固定不变的业务水平,不考虑预算期内生产活动可能发生的变动而编制的一种预算。适合考核非盈利组织和业务水平较为稳定的企业。 例:某企业某种产品的固定预算