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2017-08-30 发布于安徽
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基于随机贴现因子方法权证定价的研究.pdf

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第卷第期中国管理科学年月文章编号基于随机贴现因子方法的权证定价研究吴鑫育周海林马超群汪寿阳安徽财经大学金融学院安徽蚌埠湖南大学工商管理学院湖南长沙中国科学院数学与系统科学研究院北京摘要本文应用随机贴现因子方法考虑了标的资产服从杠杆随机波动率模型下的权证定价问题首先基于保险精算中的变换设定随机贴现因子为状态变量的指数仿射函数基于该随机贴现因子能够给出不完全市场中权证唯一的理论价格然后假设标的资产服从模型结合指数仿射随机贴现因子推导出风险中性概率测度下标的资产收益的动态过程最后给出了基于在沪深交易所上市的认购权证的实证研究结果表明提出的权证定价模型的定价效果优于经典的模型的定价效果关键词权证定价随机贴现因子变换杠杆随机波动率模型中图分类号文献标识码明总体上模型的理论价格远远低于权证的实际市引言场价格因此在不完全市场下找到合理的权证定年和利用无套利原理得价方法成为学者们迫切需要解决的问题到了著名的期权定价模型提出了一个随机贴现因子模型的一个核心假设是金融市场是完全的或称为定价核的理论框