发展区域资本市场促进中国_东盟自由贸易区建设_李秉恒.pdfVIP

2010 年第1 期 区 域 金 融 研 究 NO.1,2010 （总第445 期） Journal of Regional Financial Research General NO.445 《 区域金融研究》 第 期 2010 1 发展区域资本市场促进中国—东盟自由 贸易区建设 李秉恒 （中国证券监督管理委员会广西监管局， 广西 南宁 530028 ） 摘 要：金融压抑论和金融深化论都认为区域经济的发展有赖于金融合作的深化，中国—东盟自由贸易 区（CAFTA）于2010 年 1 月1 日正式建成，中国—东盟经济一体化进程自此拉开序幕。实践证明，推进中 国—东盟各国资本市场合作，建设区域性一体化资本市场有助于深化中国—东盟的经贸合作，促进中国和东 盟之间的经贸自由化，以及经济全面合作和投资的相互渗透。资本市场的发展可以优化资源配置，可以在区 域内形成更加合理的经济结构，增强经济互补性，使经济合作更加全面和更富有深度，进一步提升中国和东 盟区域经济一体化的程度。因此，各国应致力于发展本国资本市场，增强政治互信，加大政策协调和监管协 作力度，推进CAFTA 区域资本市场建设。 关键词：中国—东盟自由贸易区；资本市场；区域化合作 中图分类号：F831.6 文献标识码：A 文章编号：1674-5477 （2010 ） 1-0025-05 自2002 年以来， 中国与东盟全面框架协议签署 展资本市场， 扩大直接融资规模， 筹集发展资金是 后， 中国与东盟各国在贸易合作投资方面取得了丰 CAFTA 经济一体化发展的必要之路。 CAFTA 国家的 硕的成果， 双向的投资快速增长， 经贸合作呈现良 储蓄率在全世界首屈一指， 且储蓄一般都存入当地 好的势头。 金融和贸易是带动区域经济实现实质性 金融机构， 再通过欧美国际金融中心转化为投资回 联合的两个轮子。 今年中国— 东盟自由贸易区建成 流CAFTA 。 多年来， 该地区投资者通过这种方式向 后， 为了深化中国— 东盟的经贸关系， 中国— 东盟 美国提供数千亿美元的资金。 一方面是资金的大量 在金融领域的合作必须有序地向纵深推进， 实现金 需求， 一方面是储蓄率和外汇储备的居高不下， 这 融一体化。 从欧盟和北美自由贸易区的经验看， 大 使得CAFTA 国家资金筹集、 资本流动和配置极其不 力发展区域资本市场， 推进 CAFTA 资本市场一体 合理。 建立一个完善、 高效的 CAFTA 区域资本市 化， 是实现CAFTA 金融一体化的内在要求， 也能促 场， 使CAFTA 投资者可以充分利用区域内国家的货 使CAFTA 内资本的流动和投资的相互渗透能够以实 币、 较高的储蓄资源和雄厚的外汇储备， 在区内金 体经济的互补和合作作为基础， 降低资本流动的盲 融市场进行投资， 使储蓄资金从资本充足的国家流 目性和投机性， 提升中国和东盟区域经济一体化的 向本地区发展中国家， 为这些国家的企业、 基础设 程度， 成为全球经济协调可持续发展的积极力量。 施以及政府提供融资， 实现资本在地区内的顺畅流 动和有效调配， 促进地区经济的发展。 同时， 引导 一、大力发展区域资本市场是推进CAFTA 储蓄直接流入本地区的企业和经济实体， 使本地区 建设的必然要求 储蓄更多地直接转化为对本地区的投资， 而不需要