基金观点荟萃上投摩根、南方、华富、诺安.pdfVIP

基金·机构|基金视点 Fund·Institutions 上投摩根： 南方基金： A 股三季度筑底反弹 市场上下空间均有限 上半年国家稳增长措施逐渐显效，经济短期触 经济连续出现企稳信号后，大盘下跌空间有 底企稳；随着定向宽松加码，降准、降息空间打开， 限。下半年“微刺激”政策将继续实施，经济增长 货币增速见底，实体经济融资成本有待下降，资金 有望企稳回升，投资策略在注意控制风险的同 底逐步确立；同时外围弱复苏有望持续，就业收入 时，可稍微介入一些中长期前景良好的板块，但 依然良好，消费、出口有望稳步改善。 其前景仍旧不确定。上证指数将呈现震荡反弹 上投摩根认为，大盘有望在三季度前半段筑底 走势。 反弹，建议关注优质成长股及主题价值股的投资机 南方基金认为，行业上，可以重点配置半年报 会。电子板块建议关注景气度提升的苹果产业链、 业绩超预期的蓝筹板块，如银行、保险、汽车、家电、 LED照明及半导体；医药板块，可关注制药板块的 电气设备等；新兴产业中，可以从趋势前景向上的 估值修复以及医疗服务、商业等子行业的优质个股 行业中寻找机会，如信息安全、互联网、软件服务、 机会；旅游板块则是龙头公司以及满足大众旅游消 医疗服务、环保、北斗导航、精密自动化制造、新能 费需求的旅游企业。 源汽车等。 华富基金： 诺安基金： 市场短期风险不大 市场有望震荡上升 6月汇丰中国制造业PMI初值为50.8，升至七 在新股发行造成的资金抽离效应、期指交割在 个月来最高，年初以来首次站在荣枯线以上，显示 即以及房地产数据不佳引发的担忧情绪等因素的 中国制造业首次出现改善，其中生产与订单的供需 共同作用下，A股先扬后抑、进一步回落。目前市 层面均有所改善。猪价快速反弹，使得5月CPI同 场估值水平反映的风险溢价处于历史高点，随定 比回升0.7个百分点至2.5%，但不太可能带来CPI 向降准等措施的发力，经济短期或触底企稳，A股 同比的持续回升。 有望在下半年震荡上升。 华富基金认为，7月份，市场短期或缓慢改 诺安基金认为，房地产投资调整结束的时点 善。对资本市场而言，经济短期下行的压力减弱， 以及能否带动中上游企业出现新的库存活动值得 流动性经历季末后或有所改善，政策面也继续持积 关注，下半年为了对冲房地产的下滑，有望继续松 极姿态，短期市场进一步恶化的可能性不大。行业 动货币政策和基建政策，有利于地产销量止跌企 方面，看好计算机、环保、电子、军工、新能源等领 稳。主题方面，建议关注京津冀、城市基础设施建 域的优质成长个股。 设、信息安全、新能源、节能环保等领域。 74 2014 年第26 期