上市公司控股股东受信义务引入.pdfVIP

市公司控股股东受信义务的引入 1 2 金 海 潘榕芳 （1．武汉大学社会保障研究中心，湖北 武汉 430072 ；2.华中师范大学政法学院，湖北 武汉 430079 ） 摘要：针对我国证券市场上大量存在的控股股东通过截留、挪用等行为侵占上市 公司资金和利用非公允关联交易、操纵公司重大决定等方式损害上市公司及中小 股东利益的现象，我国《民法通则》、《公司法》以及一些行政规章虽然对此 所规制，但规制大多集中在对董事等高级管理人员的责任追究上，而对操纵董事 会及公司高管的背后控股股东或实际控制人的责任追究明显不足。本文认为，引 入英美法系国家受信义务，可以弥补现 法律对控股股东规制不足的缺陷。 关键词：公司治理；控股股东责任；受信义务；小股东利益保护 作者简介：姚金海，武汉大学社会保障研究中心公共经济管理博士生，研究方向： 公共经济与金融。潘榕芳，女，华中师范大学政法学院经济法硕士生。 中图分类号：D922.291.91 文献标识码：A Abstract : For the existence of a large number of maj ority shareholders occupied funds of listed companies through interception, misappropriation and other acts, controlled maj or decisions of companies to against the interests of minority shareholders , we have developed General Princip les of Civil Law of the Peoples Republic, Corporation Law of the Peoples Republic and some Administrative rules, however, most of them run the responsibilities of directors, and other senior managements, ignore the responsibilities of maj ority shareholders . By introducing Fiduciary duties from England,we can make up for limitations about the lack of regulations of maj ority shareholders. 目前，我国上市公司中一股独大、控股股东滥用控制权的现象相当普遍。2005 年股权分置改革之前，股权分置导致的流通股股东和非流通股股东在某种程度上 成为控股股东向外输送利益的 法外衣。在股权分置改革完成之后，由此所造成 的利益扭曲不复存在，但是，控股股东和少数股东间的利益冲突更加明显。一些 1 控股股东 或实际控制人滥用公司这一工具，侵害少数股东利益的现象屡见不鲜。 其中又以上市公司最甚。面对失衡的权力结构和大股东毫无忌惮的侵权行为，少 数股东只能成为控股股东及其控制的公司高管违规操作“刀俎”下的 “鱼肉“。 那么，如何改变这种局面，让失衡的利益机制恢复平衡已经是迫在眉睫。 受信义务 一、词源探意 “受信义务”一词并非我国固 ，而是源自于英国法当中的 Fiduciary duties。《布莱克法律辞典》关于Fiduciary 如下定义及相关词条2：“Fiduciary ” 作为名词是受托者、被信托者的意思，指一个具有受托人或者类似受托人特性的 人,这些特性具体包含着诚信、信赖与信任、坦诚；作为形容词，指信托之特性 的、或具有信托之特点的、或与信托相类似的、或与信托相关的或者建立在信托 或信任基础上的。《元照英美法律词典》将 “Fiduciary ”译为 “受托的”、“信 用的”、“信托的”，根据 《元照英美法律词典》，“Fiduciary Duty ”指最大诚