基于效率观和掏空观关联交易与盈余质量关系研究.pdfVIP

基于效率观和掏空观的关联交易 与盈余质量关系研究 郑国坚 (中山大学管理学院510275) 【摘要】目前学术界关于大股东控制下的关联交易对上市公司的影响主要存在“效率促进”和“掏空”两种主 流观点。郑国坚等(2007)发现关联交易与上市公司价值之间存在N型关系，表明两种效应在我国同时存在。 本文进一步从会计盈余质量的角度检验这两种观点。通过对我国2000—2005年5576家上市公司的实证研究发 现，关联交易与会计盈余质量之间是一种直线关系，关联交易程度越高，盈余管理程度越大、价值相关性也越 低。这说明，从会计盈余质量的角度看，关联交易主要表现为掏空效应，损害会计盈余质量。 【关键词】关联交易盈余质量企业集团效率观掏空观 一、问题的提出 作为一种重要的经济现象，企业集团控制下的上市公司关联交易行为一直是国外战略管理和公司财务 领域研究的热点。学术界对于企业集团与关联交易的作用存在两种主流并且相互竞争的理论：一种是 Khannaand EnhancingView)或者“价值提