基于因子分析法的生物制药上市公司成长性评价实证研究.pdfVIP

生物靴市公司成长性评价实鳓 口张军波朱丽丽 (广东工业大学管理学院广东广州510006) 摘要：20!l生曼士三玉．生麴堕药卢业握羞搜划．》煦盥宣．，_生毖趔煎缸业逐渐成业分类标准，剔除ST、*ST和数据不全 煎虱赛支捶产业_。趟塞：憋爱蓟投资．机掏煎是海。本文援援生毖趔煎上．’吏金丑鲍 的公司，选取了19家生物制药上市公 特点，丛盈狃缒力．、偿馕能．力、堂连熊盔扣成长能．力旦个壹鱼建喜生毖趔煎土 司为研究样本，以2011年作为分析 -市金司盛萎性亟价馇亟。糙且凰i全析蓝垒sp__s_s．统计熬仕进行-塞堑研蛊丛期，对数据整理后，运用spssl6．0统计 及金析其感长性。．针_对我凰生物制煎上市公丑成搀肆煎差是传。建超巨寥壮共 成长进行挂挂，上市金司鱼复要优鹏产量缝构．。丛而握硅成长丝。 汇总结果。数据来源于RESSET数据 库和巨潮资讯网的财务指标以及上市 关键词：生物制药上市公司因子分析成长性评价 公司2011年的审计报告。 (三)评价方法或者评价模型 一、引言 二、研究设计 本文针对生物制药上市公司的特 目前我国多数企业主要生产低 (一)指标选取 征，从成长能力、抗风险能力、营运能 端的普药品种和仿制药，自主创新 结合生物制药上市公司的高投 力和盈利能力这四个方面建立评价指 能力比较低，且在后金融危机时期 入、高回报、高风险、周期长的特点，并 标，采取因子分析法对生物制药上市 出口量的萎缩、融资渠道的缩小导 根据前人研究成果和企业绩效评价标 公司的成长性进行分析以及评价。 致生物制药企业不同程度的资金短 准，本着科学性、可操作性、可比性的 三、实证分析 缺，这些都不利于我国生物制药企 原则，从成长能力、盈利能力、营运能 (一)可行性检验 业的持续成长。因此有必要对生物 力、抗风险能力四个方面选取4个一 首先做因子分析前，必须对已经 制药上市公司的成长性做出评价， 级指标和10个二级指标建立生物制 整理的数据进行KMO检验法和巴特 为政府制定相关方针政策、管理者 药上市公司成长性评价指标体系，采 利特球度检验，以判断其是否适合做因 做出经营决策、投资者投放资金提 用定量方法，对其成长性进行评价。具 子分析。经spssl6．0统计软件计算得出 供一定的指导。鉴于此，本文选取 体的评价指标体系如表1。 KM0测度和巴特利特球体检验结果如 2011年前已经上市的生物制药企 (二)样本选取和数据来源 表2，本文的KMO统计量的值为 业，以2011年为分析期间，尝试为我 本文根据中国证监会上市公司行 0．501，虽然KOM值偏低，但是仍大于 国生物制药上市公司构建一 表1 生物制药上市公司成长性评价指标体系 套成长性评价指标体系，并运 一级指标 二级指标 计算公式 净资产收益率(X1) [净利润×2／(期初股东权益+期末股东权益)]×lOO％ 用因子分析法和spss统计软 盈利能力 营业利润率(x2) 营业利润／全部业务收入×100％ 件对生物制药上市公司进行 资产报酬率(xs) 息税前利润x 10096