高管薪酬变化和并购代理动机实证分析_基于国有和民营上市公司治理结构比较研究.pdfVIP

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2017-08-28 发布于安徽
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高管薪酬变化和并购代理动机实证分析_基于国有和民营上市公司治理结构比较研究.pdf

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20 11 5 中国软科学年第期高管薪酬变化与并购代理动机的实证分析 ——— 基于国有与民营上市公司治理结构的比较研究 1 2 ，李小燕陶军 (1. ， 100081 ;2. ， 100031) 北京化工大学经济管理学院北京中诚信国际信用评级有限责任公司北京 : ，。摘要现有研究不区分控股股东所有权性质笼统给出高管薪酬变化与并购业绩无关的结论很可能有失偏颇 : 基于国有与民营上市公司并购前后高管薪酬的变化及其影响因素的实证分析发现在相对宽松的公司治理环境，， ; 下国企高管具备利用并购增加个人收益的动机和条件高管薪酬变化与并购业绩无关而民营企业高管在相对，，激烈的市场竞争及严格的内部监管环境下提高并购业绩或许是增加个人收益的更好选择高管薪酬变化与并。，购业绩相关研究深化了对我国上市公司治理结构的认识对进一步研究公司高管的行为动机及其影响因素具有一定的参考价值，同时对于企业高管的薪酬契约设计亦有一定的借鉴意义。 : ; ; ; 关键词企业并购高管薪酬代理成本公司治理中图分类号:F270 文献标识码:A 文章编号:1002 － 9753 (2011)05 － 0122 － 07 Acquisition ，Corporate Governance and Executive Rewards : A Comparative Study between State － owned Enterprises and Private Enterprises 1 2 LI Xiao － yan ，TAO Jun (1． School of Economics ＆ Management ，Beij ing University of Chemical Technology ，Beij ing 100081，China ; 2． China Chengxin International Credit Rating Co． Ltd．，Beij ing 100031，China) Abstract :Without considering the nature of shareholder ownership ，the conclusion that executive rewards have no rela- tionship with acquisition performance is likely to bias