上海离岸金融市场建设模式及路径研究.pdfVIP

2010年第4期 上海离岸金融市场建设的 模式及路径研究 刘 丹 内容提要 本文从区域选择的视角，对全球离 状况，有利于维护人民币汇率平稳。美国、加勒比海 岸金融中心的形成路径进行了分析归纳，结合实际， 等国家和地区离岸金融中心的建设发展，为上海建 对我国建设离岸金融中心的路径选择提出了建议。 设离岸金融市场提供了可以借鉴的经验和启示。 并根据金融中心的相关理论以及全球离岸金融市场 发展的经验，研究分析了上海建设离岸金融市场的 一、离岸金融市场形成路径的国际比较 可行性，对上海建设离岸金融市场的模式和路径提 及对我国的借鉴 出了建议。 关键词 离岸金融市场 可行性 路径 纵观当前全球几十个离岸金融中心，按业务经 营和管理方式可归结为分为内外分离型、内外一体 全球金融危机触动了世界金融格局的调整和经 型和簿记型（避税型）三种类型。从区域选择的视角 济增长模式的转变，上海建设离岸金融市场面临着 分析，离岸金融市场的形成可归纳为三种路径。 新的历史机遇。2009年，我国开始人民币国际结算试 路径一：不划定区域，放宽准入推动形成离岸市场 点，建设上海国际金融中心和航运中心成为国家战 1、IBF模式的特点 略，我国经济率先复苏，贸易前景广阔，为上海建设 此路径以美国的 IBF （国际银行设施 ， 离岸金融市场奠定了基础。 International Banking Facility）为代表，是一种特殊 后金融危机时代，全球经济将重塑平衡，我国也 的内外分离型金融市场，它采用了一套全新的运作 面临着调整经济结构，推动金融经济全球化等多重 模式。与传统的离岸金融中心形成路径相比，其不同 任务。在此形势下，上海建设离岸金融市场对于我国 之处主要有三点。 金融体制的改革以及经济的稳定发展都具有非常重 一是分布广泛。IBF的发展并不局限于某一州或 要的意义，有利于推动人民币国际化，使其成为开放 城市，只要符合条件的银行都可以开展。IBF在美国 本币自由流通的缓冲区；有利于促进我国金融体制 各州都有，但是分布不均匀，主要集中于一些大的金 的改革，缩小我国金融市场与发达的国际金融市场 融中心。二是准入简单。金融机构不需要向美联储理 之间的距离；有利于应对各国贸易保护对我国出口 事会提出申请或事先取得认可，只要在规定时间内 的负面影响，带动我国贸易、生产和就业的增长；有 通知联储理事会，表示同意遵守有关规定，设立专门 利于形成我国合理的经济发展战略布局，通过离岸 账户以区分境外美元和境内美元，均可以加入IBF 金融市场所在地的辐射效应与先导作用带动相邻地 成为其成员。任何美国的存款机构和外国银行在美 区乃至整个中国经济的加速发展。同时，离岸金融市 分行皆可申请开办。三是管理严格。地理分布的广泛 场将为国际资本进入中国内地提供一条合法的渠 性决定其管理更复杂，蕴含的风险也更大，为避免对 道，也将为我国巨大外汇储备的有效利用开辟途径， 国内货币市场造成负面影响，IBF的管理机制十分审 从而进一步推动实体经济的发展。另外，通过离岸业 慎。在账户设置方面，要求严格的内外分离；在经营 务，可以间接对海外相关金融机构吸收人民币业务 对象方面，存放款仅限于非居民（包括银行）。在业务 活动进行监管，掌握相关海外市场上的人民币供求 设置方面，没有证券买卖。筹资只能吸收外国居民、 32 2010年第4期 外国银行和公司的存款，但存款不受美国国内银行