财权论纲：基于不完全契约理论的研究.pdfVIP

2010／01 总第393期 商~z,ff-究 COMMERCIALRESEARCH 文章编号：1001—148X (2010)O1—0034—04 财权论纲 ：基于不完坌契约理论昀研穷 曹 越 ，黄 灿 (1．中国人民大学 商学院，北京 100872；2．中国人民银行 长沙市中心支行，长沙 410005) 摘要：企业财权主要 包括 出资者终极财权、企业法人财权 以及 两者各 自分割与分层所形成的明 细财权 ，以不完全契约中之 完备部分与不完备部分为标 准，财权可 以划分为基 于企业公平的 “通用财权”范畴和基于企业效率的 “剩余财权”范畴，前者以公平为价值取向，后者以效率为 价值取 向。任何一项财权配置本质上是一个二元价值体 系，即基于企业公平 的通用财权配置和 基于企业效率的剩余财权配置，在实践上表现为某项具体财权配置对公平与效率的权衡。 关键词：财权 ；契约理论；通用财权；剩余财权；价值取向 中图分类号：F270 文献标识码 ：B 一 、 财权：缘起与评论 财产权联系在一起 ，初步概括了财权的内容，对认 汤谷良 (1994)认为，企业财务主体所拥有的 识财权内涵具有一定借鉴意义。但财务权利与财 财权，是原始产权派生而又独立于原始产权的一种 政权利有着本质的区别 ，是两种完全不同的权利， 财产权，这种财产权与法人制度的结合，即构成法 绝不能相互混淆。郭复初 (2001)认为，财权还 人主体的财权。企业财权是派生产权，属于法人财 包括投资权 、筹资权 、留用资金支配权 、资产处置 产权 。该观点已经触及 了 “企业财权 ”的本质 ，对 权、成本费用开支权 、定价权和分配权 。该观点从 认识财权的具有重要意义。但将企业财权隶属于法 公司财务角度将公司财权直观归结为七项具体权 人财产权值得商榷。企业财权应从整个企业层面来 能，有利于考察各项具体财权的配置，以达到优化 考察，法人财产权仅仅是其中最为重要的组成部分。 财权配置的 目的。李连华 (2002)认为，财权并 伍 中信 (1998)认为，财权表现为某一主体 非仅指财务权利，而是体现在资金运动和财产上 对财力所拥有的支配权 ；财权 =财力 + (相应的) 的各种权力 ，相当于一般意义上的财产权或物权。 权力 ，这里的 “财力”表现为一种价值 ，是企业 并将公司财权划分为 出资者终极财权、公司法人 的财务资金或本金，而相应的权力便是支配这一 财权以及法人财产权所分割形成的明细财权 ，进 财力”所具有的权能。该论述主要是在产权理论 一 步认为公司财权是 由不 同层次、不同权 能所构 的指引下，从 “权力”视角来展 开和论证的，应 成的一个权力结构系统。关于财权是一个权力结 当是认识和剖析财权本质 的基本方 向，但将财权 构系统的观点 ，对财务分层 、财权配置有着重大意 隶属于法人财产权则缩小了财权范畴。 义 。 刘贵生 (1999)认为 ，财权又称理财权，通 王斌 (2003)认为 ，财权大致有三种解释 ： 常有广义与狭义之分。广义的财权包括两个方面： 一 是狭义上的现金收支及财务运作权 ；二是包括 一 是与财产所有权相联系的财力支配权 ；另一个 财务与会计在 内的广义上 的所有权力；三是构建 是与政治相联系的财力分配权。前者属于财务范 财务控制系统的依据 ，包括重大财务事项决策权 、 畴，后者属于财政范畴。狭义的财权仅仅指前者， 现金调度支配权和 日常财务处理权 等方 面。王教 即与财产所有权相联系的财权。该论述将财权 与 授从财务控制角度理解财权的 内涵，对财务治理 收稿 日期 ：2008一o4—10