中邮证券-电解铝行业点评报告：阶段性需求旺盛,难掩电解铝全行业过剩-110729.pdfVIP

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2017-08-27 发布于广东
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中邮证券-电解铝行业点评报告：阶段性需求旺盛,难掩电解铝全行业过剩-110729.pdf

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证券研究报告：行业研究 2011 年 7 月29 日所属行业阶段性需求旺盛难掩电解铝全行业过剩有色金属 ——电解铝行业点评报告行业评级事件：随着节能减排力度的加强和工信部等九部委联合采取措施抑制电解铝产能过剩，我国有谨慎推荐一大批落后电解铝产能被关停，很多优惠措施和拟建项目也被取消，电解铝全行业过剩的问题得到一定的缓解，再加上电力等原辅料成本的上涨，铝材产量增速的大幅增加，特别是下游需求厂商的集中采购使得铝价自5 月份以来出现了大幅上涨，其中铝现货更行业走势图是较铝期货出现了明显的升水状况。 4,000.00 7,000.00 3,500.00 6,000.00 3,000.00 5,000.00 点评： 2,500.00 4,000.00 2,000.00 3,000.00 1,500.00  集中采购的特征导致电解铝阶段性需求旺盛。由于产能大，易腐蚀等特点，所以下 2,000.00 1,000.00 500.00 1,000.00 游需求用户基本上都是在项目建设的初段进行电解铝的集中采购。而在电解铝的需求结 0.00 0.00 构中，电力行业和建筑业对铝的需求大致占50%以上。就电力行业而言，“十二五”期沪深300 申万有色金属间国家电网对电力行业2.55 万亿的投资远超“十一五”期间1.2 万亿的投资，平均来相关报告算“十二五”期间每年用于电力行业的投资将达到5000 亿之多。大致测算，今年电力行业对电解铝的需求应在260 万吨以上。而从今年的电力投资项目来看，很多项目都是《央企难独大，南方稀土“一大两在4，5 月份以后被批准的，按照电力行业一般都会在项目建设初期进行备货备料来测小”格局已现雏形》算，很多厂商都会在接下来几个月进行集中采购。而就房地产行业而言，3600 万吨保 2011 年6 月15 日障性住房有效弥补了商品房