汇率波动、FDI对中国对外贸易影响的研究.pdf

汇率波动、FD l对中国对外贸易影响研究 专 业： 世界经济 博士生： 曾昭志 指导教师：黄静波教授 摘要 汇率、FDI和贸易是国际经济学研究的三个重要领域，已有研究对它们的两 两相互关系做了较多研究，但是同时研究汇率波动和FDI对贸易影响的文献相对 较少，研究汇率波动、FDI对贸易的影响具有重要的理论意义。尤其是在国际金 融危机背景下，国际贸易失衡和我国贸易结构升级等问题备受关注。在贸易失衡 方面，“人民币汇率操纵论和“FDI产业转移论成为争论的焦点；在贸易结 构升级方面，人民币升值和FDI能否促进贸易结构升级越来越受到重视。因此， 研究汇率波动、FDI对我国对外贸易的影响具有积极的现实意义，并为相关改革 提供有益政策建议。 针对已有文献不足，本文主要在以下几个方面展开研究：汇率波动对我国 FDI流入的影响；FDI对贸易的影响；汇率波动、FDI对贸易影响的理论机制； 汇率波动、FDI对我国贸易规模影响的实证分析；汇率波动、FDI对出口贸易商 品结构的影响；汇率波动、FDI对出口贸易地区结构的影响。相应地，本文得到 如下基本结论： 1．人民币汇率波动在长期对我国FDI流入结构有显著影响，人民币升值会导 致水平型FDI流入相对增加，人民币汇率波动在短期对FDI影响不显著。由于垂 直型FDI流入在我国占有较大比重，FDI流入与贸易规模和差额都存在正相关关 系。从长期来看，人民币汇率波动会通过FDI对贸易产生间接影响，人民币汇率 I 升值将导致出口和进口同时下降，而且出口下降的幅度更大。 2．人民币汇率波动幅度上升在长期对进出口贸易影响不显著，在短期则有显 著影响。2005年7月人民币汇率制度改革在长期对我国进出口贸易规模的影响 不显著，在短期对出口影响显著，对进口影响则不显著。 3．人民币升值对贸易结构升级的影响不确定，不能得出人民币升值就一定能 促进贸易结构升级的结论，汇率波动幅度上升不利于贸易商品结构升级。我国不 同地区对人民币汇率波动的敏感性不存在显著差异，不存在东部地区对人民币汇 率波动更敏感的情况。FDI流入总体上促进了我国贸易商品结构升级，但FDI流 入也加剧了我国各地区出口竞争力增长的不平衡。出口竞争力存在较强的路径依 赖特征，要缩小我国不同地区出口竞争力差距需要强有力的外部力量推动。 通过以上研究，本文在以下几个方面进行了创新： I．在研究内容上，采用和已有研究不同的方法，同时分析了人民币汇率波动、 FDI对贸易规模以及贸易结构的影响，为全面认识人民币汇率波动和FDI对贸易 的影响提供了理论基础和实证依据，并为人民币汇率制度改革提供了有益参考。 同时，结合我国要素禀赋优势，分析了单位劳动力成本上升对我国贸易结构的影 响。 2．在理论研究方面，从理论机制上理清了汇率波动、FDI同时直接对贸易的 影响和汇率波动通过FDI对贸易的间接影响。通过对已有文献的拓展，用比较静 态分析的方法分析了汇率水平变化和汇率波动幅度对FDI流入的影响，同时给出 具体的关系判断何种情况下东道国货币贬值有利于FDI流入。把汇率波动、FDI 与贸易纳入同一理论分析框架，并按照中间投入品来源地和最终产品销售地不同 对FDI进行分类，把模型拓展到包括垂直型FDI在内的四种情形，更加全面和清 晰地分析了汇率波动、FDI流入对贸易的影响，从而为客观地认识“人民币汇率 操纵论”和“FDI产业转移论”提供了一个理论研究视角，在一定程度上解决了 引力模型缺乏理论基础的问题。 3．在实证研究方法上，针对已有文献在解决变量内生性问题和滞后期影响等 方面的不足，本文用VAR协整和误差修正模型实证分析了人民币汇率波动对我国 不同类型FDI流入的影响；针对FDI对贸易影响的不同边际效应，本文用参数模 型和非参数模型估计了FDI与贸易规模和贸易差额的关系；针对已有文献研究方 Ⅱ 法的不足，本文用ARDL-ECM模型和边界协整分析了人民币汇率波动、FDI对我 国进出口贸易规模的影响；为了刻画汇率波动、FDI对我国出口贸易商品结构影 响的时变特征，本文用状态空间模型和卡尔曼滤波分析了人民币汇率波动、FDI 与出口贸易商