高管薪酬非线性激励风险分担委托代理硕士论文.docVIP

上市公司高管薪酬非线性激励研究：基于股东和高管风险匹配视角 【摘要】 自钱德勒提出“经理革命”以来,管理激励成为公司治理的一个焦点和难点。作为激励的普遍手段,薪酬激励的研究成果异常丰硕,但众多研究成果并未对现实的企业实践进行有效指导,上市公司高管薪酬激励依然存在很多问题。本文系统的梳理了高管薪酬的相关研究文献,分析了国内外研究现状和我国在这一领域实证研究中存在的不足。在文献综述的基础上,本文指出已有研究基于报酬——业绩线性假设去考察企业业绩与高管报酬敏感性,并不能有效了解我国上市公司高管薪酬的实际激励效果,在此基础上,本文基于委托代理双方风险规避差异视角,将科斯定理的收入效应引入委托代理模型,理论证明了不同情况下上市公司高管薪酬非线性激励的有效形式,并提出下一步实证研究的假设。利用1998——2008年我国上市公司高管薪酬激励的面板数据,实证检验了高管薪酬的非线性激励问题,发现高管薪酬与企业绩效的一次方项和二次方项显著正相关,而与企业绩效的三次方项显著负相关。我国上市公司的薪酬激励存在激励拐点问题,高管人力资源边际报酬递增在一定的绩效区域得到了有效体现,但是边际递减的报酬激励形式发挥了更大的作用,我国上市公司高管薪酬机制呈现出较为明显的激励和约束的效果。...?更多还原 【Abstract】 Since Chandler’s manager revolution, manageme