我国银行中介对产业结构升级影响的实证研究——基于动态面板模型的分析.pdfVIP

我国银行中介对产业结构升级影响的实证研究木 基于动态面板模型的分析 杨国辉，。孙 霞2 (1．云南财经大学金融学院，云南 昆明 650221；2．华 中科技大学经济学院，湖北 武汉 430074) 摘 要：本文基于我国金融体系以银行中介 占主导地位的客观现实和产业结构升级中银行信贷资金的重要作 用 ，利用1990—2005年的分省面板数据，建立动态面板数据模型，检验了我国银行中介对产业结构升级的影响效 应。结果表明：从全国整体看 ，银行中介对产业结构升级具有显著的正向影响效应 ；从区域看，银行中介对中西 部欠发达地区的影响效应大于其对东部发达地区的影响效应。 关键词：银行中介；产业结构升级；动态面板模型；GMM估计 中图分类号：F832 文献标识码：A 文章编号：1007—9041—2oo9(o4)一0019—04 一 、 文献综述 中介导 向的金融体系更适合于传统的低风险产业的投 在 国外 ，特别是发达 国家 的产业结构变化遵循一 资。BeckandLevine(2002)认为 由于产业结构 的变 种 自然演进 的方式 ，因此专 门研究金融对产业结构升 动总是伴随着技术 的创新 ，所 以一个 国家 的金融体系 级影响 的文献很少。国外的研究主要围绕金融与经济 能够影 响该 国的产业结构 ，特别是通过影 响那些对于 增长 的关系进行探讨 ，早期主要集 中于金融对宏观经 一 国经济增长具有重要 “发动机 ”功能 的产业部 门， 济增 长 的影 响研 究 ，以Patrick(1966)和 Goldsmith 对一 国的经济增长产生实质性影响 。 (1969)为代表 ；Mikinnon(1973)和 Shaw (1973) 我 国作为发展 中国家 ，如果按照发达 国家 自然演 建立 了现代意义上 的金融发展理论 。到 了20世 纪 90 进 的方式来进 行产业结构 的升级调整 ，可能会永远处 年代 ，Hellmann、Murdock和 Stiglitz引入 了内生增长 于落后地位 ，不利于我 国经济 的发展 ，因此我 国提 出 理论的思想 ，提 出了金融约束理论 ，使金融发展理论 了通过产业结构 的升级调整来促进经济发展 的战略 ， 得到了新的发展 。但这个时期 的金融发展理论大都局 国内学者在研究金融与经济增长 的关系时也逐渐开始 限于宏观经济发展层面进行讨论 ，缺乏基于产业角度 从产业结构升级调整的角度来进行研究。陈峰 (1996) 的分析。近年国外学者开始从产业发展的角度来研 究 认为随着投资格局 的转变 ，金融对产业结构升级调整 金融与经济增长的关系 ，主要集 中于从金融体系 的区 的影 响作用将越来越大。叶耀 明(2004)、惠晓峰(2006) 分 来进 行探 讨①。Allen (1993)、MorkandNakamura 和袁绍锋 (2007)分别利用长三角 、东北三省和环渤 (1999)和 BootandThankor(1997)等学者提 出：资 海经济圈的数据进行实证分析 ，认为金融发展对产业 本市场导 向的金融体系相 比银行 中介导向的金融体系 结构升级具有积极 的影 响。国内学者 的研究 中，大多 来说更适合于高创新 、高风险的产业投资；而银行 是从金融对产业 结构升级影 响的角度进行定性研究 。 收稿 日期：2008—01—23 作者简介：杨国辉 (1978一)，男，云南个旧人，经济学博士，供职于云南财经大学金融学院； 孙 霞 (1977-)，女，云南昆明人，华中科技大学经济学院博士研究生。 +本文获得国家社科基金重大课题 “新型工业化道路的工业结构优化升级研究”(课题编号：06ZD035)资助，人选第五届中国金 融学年会会议论文。 ①主要分为资本市场导向的金融体系和银行中介导向的金融体系两种。 较少 的实证研究也主要是利用时间序列数据进行分 结构升级的影响效应 。 析 ，其结论具有一定